Нам 17 лет!
Главная страница

Есть ли жизнь ниже нуля

Дмитрий Трошин, участник конкурса аналитиков Альпари

При слове «доходность» невольно возникают ассоциации с получением чего-нибудь. Так оно и было до недавнего времени. Мы платили меньше, а  получали больше. Не плохо, не правда ли? Но вот что-то пошло не так, и мы услышали об отрицательных ставках.

Впервые отрицательные ставки появились в Японии. В 1998 году ставки по шестимесячным казначейским векселям стали отрицательными (-0.004%). Конечно, можно было сослаться на слабость японской экономики и отрицательные темпы инфляции. Но и это не может объяснить, зачем покупать что-то, чтобы потом продать дешевле. Делались робкие попытки экономистов, аналитиков хоть как-то это объяснить. Мол, крупные инвесторы считают векселя просто более удобной формой сбережений, чем наличные деньги.

Время шло. Ставки снижались. Пришла очередь и Европы.

Итак, новый 2014 год Европа встретила с отрицательной ставкой по депозитам. Конечно, теперь это стало намеренной частью монетарной политики с обоснованием необходимости исправлять дефляцию и стимулировать заимствования.

Но до сих пор это касалось центральных банков и вроде бы не касалось нас напрямую…

И вот на прошлой неделе впервые на отрицательную территорию доходности заплывают двухлетние обязательства правительства Великобритании. Тоже институциональный инструмент, а не население напрямую.  До прошлой недели казалось облагать депозиты населения – это табу. Ан, нет! Впервые в новейшей истории кооперативный сберегательный банк (Райффезен Гмунд-ам-Тегернезе) обложил отрицательной ставкой процента население! Произошло это в Баварии в городке (или селе) с замысловатым названием Гмунд-ам-Тегернезе. Да, население всего 6000, да, будут обложены только депозиты свыше 100 000. Но факт остается фактом. Впервые зафиксирована отрицательная ставка по депозитам для населения(-0.4%). Фактически это новый налог на деньги.

Ну что ж, мы входим в новую реальность. И не только виртуальную в компьютерном смысле слова. Ставки процента становятся простой абстракции. Было время, когда и в математике не было отрицательных чисел. Теперь любой школьник легко оперирует несуществующими минус единицами. Наверное, и мы скоро будем легко делать вклады под  минус проценты.

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

Участник конкурса аналитиков

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх