Нам 17 лет!
Главная страница

Прогноз курса рубля на краткосрочную и среднесрочную перспективу

Глеб Кабанов, участник конкурса аналитиков Альпари

Часто нам приходится слышать, что рубль тесно связан с нефтью, но вот на вопрос, как он связан, однозначного ответа нет. В данной статье я попытаюсь дать ответ, а также предложу читателям готовый шаблон для измерений курса рубля, который будет эффективно действовать в период как минимум до нового года, а также сделаю прогноз курса рубля в соответствии с динамикой цен на нефть.

Уравнение зависимости рубля от динамики цен на нефть

Для определения регрессии курса рубля в зависимости от стоимости нефти нам потребуются исходные данные, а также точка отсчета. За исходные данные стоимости нефти были приняты биржевые значения котировок для сорта Brent Europe, за исходную котировку рубля взяты значения из торгового терминала. В качестве точки отсчета я принял 2 июля 2014 года, т.к. именно в это время котировки нефти начали свое снижение. Всего для расчета было принято 572 значения, что, по моему мнению, дает устойчивую модель взаимодействия между сортом нефти Brent и российским рублем.

В результате регрессии было получено уравнение полинома второй степени:

USD/RUB = 0.0029*Brent2 - 0.95*x+102.9

при этом коэффициент аппроксимации рубля и нефти составил: R2 =0.956, что довольно существенно.

В свою очередь коэффициент среднеквадратического отклонения модели составил: σ = 2.40 руб., что образует 95% вероятностный диапазон для курса USD/RUB ±4.80 руб. (рис.1)

Рис.1: Зависимость курса российского рубля от динамики нефти Brent

Таким образом, при средней стоимости нефти сорта Brent в 50 долларов за баррель, курс рубля составит 62.60 ± 4.80 рублей за 1 доллар. При стоимости в 45 долларов за баррель, курс рубля составит 66 ± 4.80 рублей за доллар. При стоимости 55 долларов за баррель, курс рубля составит 59.40 ± 4.80 рублей за доллар. При этом дальнейшее повышение стоимости нефти, скорее всего, приведет к вмешательству в курс рубля регулирующих органов, которые могут пойти на интервенции, если курс доллара опустится ниже 50 рублей.

Краткосрочный и среднесрочный прогноз курса рубля

Агентство энергетической информации США US EIA, ежемесячно публикует краткосрочный прогноз нефти WTI, а значит, воспользовавшись формулой приведенной выше, с определенной долей вероятности можно предположить курс рубля в соответствии с прогнозом нефтяных котировок, полученных от данного агентства. Для этого в значение стоимости сорта WTI введем ценовую поправку в 0.9 $/b, компенсирующую разницу цены между сортами WTI и Brent.

Рис.2: Прогноз стоимости рубля, основанный на прогнозе стоимости нефти WTI от US EIA

В своем октябрьском краткосрочном прогнозе US EIA предполагает среднюю стоимость сорта WTI до конца текущего года на уровне $47, что для российского рубля соответствует курсу 65 рублей за доллар. При этом анализ позиций трейдеров биржи NYMEX, проведенный тем же US EIA,  рассматривает более широкий диапазон цен, что в 95% вероятностном коридоре предполагает котировку рубля от 55 до 70 рублей за 1 доллар США.

Таким образом, исходя из прогноза стоимости нефти, а также математической модели, в октябре – ноябре 2016 года, можно с 95% вероятностью предположить среднюю стоимость рубля в переделах от 60 до 70 рублей за доллар. При этом ценовой прогноз от нефтяных трейдеров биржи NYMEX предполагает более широкий диапазон для курса USD/RUB – от 50 до 75 рублей за 1 доллар США.

В заключении следует отметить, что ценовая модель взаимодействия нефти и рубля требует корректировки в зависимости от вновь поступающих данных, но не чаще чем один раз в квартал.

20 октября, 11:31 (GMT+3)
Нефть WTI 2016-2021 гг.

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

Участник конкурса аналитиков

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх