Нам 17 лет!
Главная страница

Прогноз курса российского рубля на ноябрь-декабрь 2016 года

Глеб Кабанов, участник конкурса аналитиков Альпари

Прошедшая неделя принесла всем нам сюрприз в виде победы на президентских выборах в США Дональда Трампа. Не буду поддаваться соблазну и пространно рассуждать на тему того, что сделает новый президент на своем посту, однако замечу, что банкиры и спекулянты с Wall Street деньги уже заработали, или, по крайней мере, уж точно не потеряли.

Считалось, что Wall Street спонсировал президентскую компанию Клинтон, но при этом, крупный капитал не только давал деньги потенциальному президенту, но и хеджировал свои риски, продавая фьючерс на SP500, что было разумно, если рассматривать Клинтон как базовый актив. В результате, с носом, как всегда, остались мелкие инвесторы и спекулянты, о чем я и писал ранее в статье «Сколько бы Буратино не тешились, золотые все равно закопают», указывая на то, что крупные спекулянты с августа усиленно продают фондовый рынок США, в отличие от мелких спекулянтов, которые его покупали.

Характерно, что в то время, когда японский, европейский и американский рынки летели в undergound на новостях о победе Трампа, китайский и российский рынки никаких особых волнений не проявляли. Китайский рынок снижался всего-то на 0.5%, а российские акции прибавили в своей стоимости фактически сразу после открытия биржи, что, по моему мнению, говорит об отсутствии на российском рынке спекулятивных западных денег, за, что надо сказать отдельное спасибо финансовым санкциям. Не то что бы спекулятивных денег на российском рынке нет вообще, но их объем значительно меньше, чем он мог бы быть, с учетом мягкой политики ЕЦБ, ФРС и Банка Японии.

Однако, несмотря на отскок и рост рынка акций, нефть продолжила свое снижение, что оказало давление и на российский рубль, который после периода укрепления начал терять в своей стоимости. Это породило панику среди российских инвесторов и простых граждан, которая сознательно подогревалась некоторыми СМИ. Не знаю, зачем средствам массовой информации это было нужно, возможно какой-то крупный российский банк завис в длинной позиции по доллару США против рубля, но поддавшись на провокации, граждане начали активно покупать иностранную валюту.

Я, конечно, не имею волшебной волновой системы, которая в 100 случаях из 100 предсказывает поведение нефти, рубля, доллара, цену картошки в ближайшем супермаркете, а также погоду, индекс РТС и расписания пригородных электричек, поэтому вынужден довольствоваться более прозаической системой, описывающей нелинейное взаимодействие рубля и цены нефти с коэффициентом 0.96. При этом в качестве основы для определения курса рубля, я предпочитаю пользоваться прогнозом цены нефти от Американского Энергетического Агентства – US EIA, хотя тот и обладает некоторой погрешностью.

Напомню читателям, что в своем прошлом прогнозе курса рубля на октябрь-ноябрь, я предполагал средний курс на уровне 65 ± 5 руб. за доллар. При этом фактический средний курс рубля в октябре составил 62.50 руб. за доллар, что оказалось лучше прогноза. Ошибка составила всего 3.8%, т. е. отклонение было на уровне спреда в обменных пунктах.

По мере поступления новых данных я внес коррективы в модель, что впрочем, не изменило ее характеристик (рис.1), и, как видно из представленной диаграммы, зависимость между рублем и динамикой нефти по-прежнему высока.

Рис.1: Зависимость курса рубля от нефти Brent

На прошлой неделе US EIA опубликовало свой очередной ежемесячный прогноз, в котором предположило, что в ноябре-декабре 2016 года стоимость нефти WTI составит $46 за баррель, а в январе-феврале 2017 года нефть будет стоить $47.

В октябре стоимость нефти марки WTI превысила стоимость нефти марки Brent на $0.30, что бывает достаточно редко. Однако я ввел данную поправку в формулу расчета. Теперь согласно прогнозу стоимости нефти от US EIA средняя стоимость рубля в ноябре-декабре 2016 года составит 65.50 рублей за доллар ± 5 руб., и 64.50 рублей за доллар ± 5 руб. в январе-феврале 2017 года. При этом, с учетом прогноза стоимости нефти WTI от трейдеров биржи NYMEX, стоимость рубля в январе 2017 года будет находиться в диапазоне от 56 до 72 рублей (рис.2).

Рис.2: Прогноз рубля с учетом прогноза стоимости нефти сорта Brent

Как видим из данного анализа, пока прогнозы стоимости нефти от US EIA не предполагают снижения курса рубля на величины, достаточные, чтобы компенсировать спред на покупку иностранной валюты в обменных пунктах. Однако прогноз — это всегда всего лишь вероятный сценарий, так что покупать валюту или нет, каждый решает самостоятельно.

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

Участник конкурса аналитиков

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх