Нам 18 лет!

Акции HeidelbergCement: инвестиции в рост жилищного строительства в Западной Европе

HeidelbergCement AG (HEI) является третьей в мире по величине компанией, занимающейся производством цемента. По итогам 2014 года её выручка составила €12,6 млрд, чистая прибыль – €485,7 млн.

Последние годы компания испытывала трудности, связанные с высокой долговой нагрузкой. С некоторых пор ситуация начала меняться. По состоянию на первый квартал текущего года чистый долг HeidelbergCement по сравнению с предыдущим кварталом снизился на 6,5% и составил 5,9 млрд евро. По данным Bloomberg, в настоящее время долговой рейтинг оценивается на один уровень ниже инвестиционного класса рейтинговых агентств Moody’s и Fitch. При этом облигации торгуются на уровнях, аналогичных (и даже выше) уровням, на которых торгуются облигации конкурирующих компаний с рейтингом инвестиционного уровня.

В прошлом году HeidelbergCement выпустили облигаций на 500 млн евро с купоном 2,25% и погашением в марте 2019 года, что всего на 180 базисных пунктов выше бенчмарка (государственных обязательств). Текущий спрос на долговые бумаги превышает доходность бенчмарка всего на 150 пунктов, что свидетельствует о том, что долговые риски более неактуальны.

CEO компании Bernd Scheifele отмечает, что во время кризиса частные private-equity компании предлагали купить акции HeidelbergCement всего за €1, в то время как рыночный курс был €27. За последние 3 года цена акции выросла более чем в 2 раза и составила €70, с общей капитализацией в €13,2 млрд.

Статистика за 2014 год показывает существенный прирост в жилищном строительстве в крупнейших странах Западной Европы, основным поставщиком которых является компания HeidelbergCement. Число построенных квартир на 1000 жителей выросло во Франции в 2,33 раза, в Австрии – в 1,5 раза, в Италии – в 1,18 раза и т. д.

Так как доля цемента в капитальном строительстве (фундамент, стяжки, ЖБК) занимает около 10%, рынок его производства продолжит стремительно расти.

Долговые проблемы компании также можно считать преодолёнными, что позитивно скажется на оценке акций в 2015 году. Данную идею можно отыграть с помощью покупки структурированного продукта на рост акций HeidelbergCement.

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

## matveev name

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх