Нам 17 лет!
Главная страница

Акции HeidelbergCement: инвестиции в рост жилищного строительства в Западной Европе

HeidelbergCement AG (HEI) является третьей в мире по величине компанией, занимающейся производством цемента. По итогам 2014 года её выручка составила €12,6 млрд, чистая прибыль – €485,7 млн.

Последние годы компания испытывала трудности, связанные с высокой долговой нагрузкой. С некоторых пор ситуация начала меняться. По состоянию на первый квартал текущего года чистый долг HeidelbergCement по сравнению с предыдущим кварталом снизился на 6,5% и составил 5,9 млрд евро. По данным Bloomberg, в настоящее время долговой рейтинг оценивается на один уровень ниже инвестиционного класса рейтинговых агентств Moody’s и Fitch. При этом облигации торгуются на уровнях, аналогичных (и даже выше) уровням, на которых торгуются облигации конкурирующих компаний с рейтингом инвестиционного уровня.

В прошлом году HeidelbergCement выпустили облигаций на 500 млн евро с купоном 2,25% и погашением в марте 2019 года, что всего на 180 базисных пунктов выше бенчмарка (государственных обязательств). Текущий спрос на долговые бумаги превышает доходность бенчмарка всего на 150 пунктов, что свидетельствует о том, что долговые риски более неактуальны.

CEO компании Bernd Scheifele отмечает, что во время кризиса частные private-equity компании предлагали купить акции HeidelbergCement всего за €1, в то время как рыночный курс был €27. За последние 3 года цена акции выросла более чем в 2 раза и составила €70, с общей капитализацией в €13,2 млрд.

Статистика за 2014 год показывает существенный прирост в жилищном строительстве в крупнейших странах Западной Европы, основным поставщиком которых является компания HeidelbergCement. Число построенных квартир на 1000 жителей выросло во Франции в 2,33 раза, в Австрии – в 1,5 раза, в Италии – в 1,18 раза и т. д.

Так как доля цемента в капитальном строительстве (фундамент, стяжки, ЖБК) занимает около 10%, рынок его производства продолжит стремительно расти.

Долговые проблемы компании также можно считать преодолёнными, что позитивно скажется на оценке акций в 2015 году. Данную идею можно отыграть с помощью покупки структурированного продукта на рост акций HeidelbergCement.

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

Леонид Матвеев

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх