Нам 17 лет!
Главная страница

Как победа Трампа отразилась на рынках валют развивающихся стран

В первой декаде ноября, накануне выборов президента США, рынки валют развивающихся стран лихорадило. На одних рынках трейдеры боялись победы миллиардера Дональда Трампа, на других – бывшего госсекретаря США Хиллари Клинтон. Однако когда Трамп был официально объявлен победителем президентской гонки, валюты многих развивающихся стран рухнули. Главным аутсайдером среди них  стало мексиканский песо. После объявления о победе Трампа мексиканская валюта подешевела к доллару на 6,28% всего за один день. Почему в Мексике так испугались победы скандального миллиардера?

Всему виной протекционистские настроения Трампа. Во время своей избирательной кампании он заявлял о том, что американских производителей нужно спасать от засилья конкурирующих товаров из третьих стран, что мешает более активному подъему производства в США и сокращению безработицы. Трамп сначала обещал в случае избрания ликвидировать соглашение о беспошлинной торговле с Мексикой, однако впоследствии в ходе частного визита в Мексику заверил президента страны Энрике Пенью Ньето, что соглашение не будет отменено. Мексиканский президент даже поздравил Трампа с победой, что должно было направить сигнал рынку о том, что беспокойства по поводу будущей экономической политики Трампа излишни.

Но валютный рынок проигнорировал заявление президента Мексики. Тем более что президент недостаточно популярен у себя на родине – многие избиратели оказались им разочарованы, когда Пенья Ньето разрешил регистрацию однополых браков в некоторых штатах страны. Поэтому словесные интервенции президента оказались неэффективными. Впрочем, мексиканский песо является одной из наиболее волатильных валют в мире, и есть надежда, что через некоторое время страсти улягутся, и песо покажет заметный рост. Но пока мексиканская валюта продолжает дешеветь.

На объявлении итогов выборов президента США обвалились, хотя в меньше степени, чем песо, турецкая лира (-2,14%) и азербайджанский манат, потерявший 1,18% процентов стоимости. В Турции пока не ожидают нормализации отношений с США, обострившихся в период сирийского кризиса. По-видимому, пока Трамп не обнародует новых принципов политики США по сирийскому вопросу, турецкая лира по-прежнему останется высоко волатильной. Азербайджан, как один из ближайших торговых партнеров Турции, опасается внутренней нестабильности в этой стране.

По отношению к доллару немного подешевел китайский юань, который упал на 0,57%. Избрание Трампа президентом означает для Китая возможное введение пошлин на импорт иностранных товаров, прежде всего, китайских. Сокращение экспорта китайских товаров может замедлить начавшийся рост в экономике Поднебесной, что вызывает беспокойство на рынках. Кроме того, волнения усиливаются из-за вышедшей прямо накануне выборов в США довольно слабой статистики по торговому балансу КНР.

Так, в октябре экспорт китайских товаров упал на 7,3% в годовом исчислении, хотя рынок ожидал снижения только на 6%. Тем не менее, в сентябре сокращение экспорта из Китая составило целых 10% в годовом исчислении. В свою очередь, импорт в Китае за октябрь снизился на 1,4% в годовом исчислении, что оказалось тоже немного хуже рыночных ожиданий (снижение на 1%). Однако в сентябре снижение импорта в годовом исчислении составило только 2%. Напомним, что основной статьей импорта в Китае являются энергоресурсы, и восстановление спроса них в «Поднебесной» является драйвером восстановления всего нефтяного рынка и, соответственно, возобновления роста цены на нефть. Если китайская экономика будет замедляться, а экспорт товаров – ограничиваться, то это теоретически могло бы уменьшить спрос на импортное сырье и помешать восстановлению рынка нефти.

Но, на наш взгляд, не стоит преждевременно беспокоиться о китайской экономике. Так, совсем не факт, что миллиардер и бывший бизнесмен Трамп, даже при отсутствии политического опыта, утратит предпринимательский инстинкт и после выборов сможет настолько испортить отношения с Китаем. Тем более что КНР – крупный торговый партнер США и, что особо важно, крупный кредитор, который, в принципе, может продать часть принадлежащего ему пакета казначейских облигаций США и спровоцировать обвал доллара. Видимо, поэтому обвала юаня подобного обвалу мексиканского песо в Китае не случилось. А еще потому, что Народный банк Китая регулирует юань, не позволяя ему как сильно падать, так и сильно расти. Дешевый юань – залог конкурентоспособности китайских товаров, тем не менее, инвесторам в китайскую экономику обвал юаня и экономические потрясения в КНР не нужны. И финансовый регулятор страны это прекрасно понимает. Кроме того, даже при введении пошлин на китайские товары в США, Китай сможет направить свой товарный поток в другие страны, в частности, на огромный российский рынок, на рынки стран Евразийского Союза, в том числе в соседний Казахстан. Уже 10 ноября китайская валюта начала плавно отыгрывать прошлое падение.

Однако небольшое падение курса юаня к доллару ударило рикошетом, по всей видимости, по валютному рынку Казахстана и спровоцировало падение тенге к доллару. Для Казахстана Китай является одним из важнейших торговых партнеров, которому Казахстан продает свою нефть и руды металлов. Поэтому любые серьезные потрясения в экономике КНР вызывают определенную озабоченность в Казахстане, ведь снижение Китаем объемов импорта сырья нежелательно для многих развивающихся стран, и для Казахстана в том числе. Тем не менее, у этой страны есть другие важные торговые партнеры, такие как Россия и страны Евразийского Союза, поэтому замедление китайской экономики будет способствовать укреплению партнерства Казахстана с Россией и Евразийским Союзом. Кроме того, нужно отметить, что тенге падает по отношению к доллару и евро уже почти месяц, что вызвано в основном внутренними причинами: слухами о девальвации тенге Нацбанком страны и опасениями нестабильности банковского сектора.

Как видим, многие валюты развивающихся стран делали ставку не на Трампа, а на его конкурентку и после объявления итогов выборов упали. Неужели ни в одной развивающейся стране никто не сделал правильного прогноза и ни одна валюта не подорожала?

По всей видимости, победы Трампа очень желали в Бразилии, если судить по динамике бразильского реала, взлетевшего на 1,5% после объявления, что Трамп – новый президент США. Во-первых, чисто по политическим причинам. В этом году в Бразилии президенту Дилме Русеф был объявлен импичмент, как полагали социалистически настроенные избиратели, не без помощи США, то есть не без помощи кабинета Обамы, который, как считают в Бразилии, фактически помог назначить президентом проамерикански настроенного Мишела Темера. А если бы Хиллари Клинтон обогнала Трампа на выборах, то для Бразилии это бы означало продолжение той же самой политики США по отношению к этой стране: влияние на выборы, определенное участие в притеснении представителей бывшей правящей партии, давление на власть в области отмены пошлин на американские товары. Но тут дело не только в политике, но и в экономике. Дональд Трамп является сторонником протекционизма, что созвучно настроениям бразильских предприятий. Поэтому избрание Трампа президентом может способствовать большему взаимопониманию Бразилии и США как равноправных партнеров, без продолжения отношений «старшего» и «младшего брата», как это было бы в случае победы Клинтон.

А что же Россия? При открытии торгов 9 ноября, когда стало известно о победе Трампа, рубль сначала обвалился и превысил отметку в 64 руб. за доллар, но в течение дня полностью отыграл утреннее падение. На момент написания данной статьи рубль продолжает укрепляться. Несмотря на то, что официальной позицией российских властей по отношению к выборам в США является «нам все равно», но динамика фондового рынка и обменного курса рубля показывает, что как минимум российскому бизнесу не все равно. Фондовые индексы России отреагировали ростом. Например, избрание Трампа уже означает, что российским газовым проектам в Европе, по всей видимости, США не будут мешать. По крайней мере, в самое ближайшее время. Это привело к росту акций «Газпрома» на Московской бирже. Ведь Трамп, скорее всего, не будет продолжать политику кабинета Обамы, связанную с грубым вмешательством в дела Европы. Появилась также надежда на отмену экономических санкций, о чем, хотя и осторожно, высказывался Трамп во время избирательной кампании.

Рубль, тем не менее, 9 ноября практически не отреагировал на избрание Трампа, сохраняя философское спокойствие. Такое же спокойствие сохраняла индийская рупия. Нужно отметить, что у властей Индии в последние годы правления Обамы наметилось немало политических противоречий с США, поэтому с избранием Трампа в Индии связывают надежды на нормализацию отношений. Но здесь важно отметить, что Резервный банк Индии достаточно жестко регулирует обменный курс рупии, поэтому реакцию именно этой валюты на итоги выборов в США нельзя назвать репрезентативной.

Как видим, в группе БРИКС минимум три страны из пяти – Бразилия, Россия, Индия – приветствовали или хотя бы ничего не имели против избрания Дональда Трампа на пост президента США. В перспективе можно ожидать, что Трамп начнет налаживать отношения в первую очередь именно с этими странами, что благоприятно скажется на обменном курсе индийской рупии, российского рубля и бразильского реала.

В краткосрочном аспекте мы ожидаем, что рубль останется в коридоре 63-64 руб. за доллар, но до конца года российская валюта может укрепиться до 61-62 руб. за доллар, чему отчасти может способствовать и нормализация отношений России и США.

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

Наталья Мильчакова

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх