Нам 17 лет!
Главная страница

Западные эксперты: экономика России не «разорвана в клочья»

Еще несколько месяцев назад европейские и американские СМИ с упоением цитировали ныне уходящего президента США Барака Обаму, безапелляционно заявившего, что «экономика России разорвана в клочья». Сегодня мировые финансовые рынки лихорадит, особенно рынки валют развивающихся стран, однако отношение Запада к России немного поменялось. Так, на днях сразу несколько глобальных банков выпустили аналитические обзоры, в которых рекомендуют инвесторам покупать рубль и инвестировать в рублевые активы.

В частности, подобные рекомендации выдали Citigroup, Deutsche Bank и Societe General. Аргументируют свои выводы банки по-разному. Например, эксперты Deutsche Bank видят привлекательность рубля по сравнению с рядом других валют развивающихся рынков в том, что после недавних президентских выборов в США, где победил Дональд Трамп, намечается улучшение отношений между Штатами и Россией. А это, по мнению аналитиков, может снизить политические риски для инвестиций в российские активы и повысить привлекательность рубля. Также эксперты отмечают, что, несмотря на неоднократное понижение процентной ставки ЦБ, рубль не обесценивался, а только продолжал укрепляться, в отличие от многих других валют, которые более сильно зависят от политики своих центробанков.

История об улучшении отношений России и США, рассказанная специалистами Deutsche Bank, безусловно, красивая, однако в других не менее авторитетных финансовых институтах склонны обращать внимание на другие факторы, влияющие на курс рубля. Например, в Citigroup придают большое значение повышению цены на нефть, которое сыграло значительную роль в том, что рубль укреплялся с начала текущего года. Банк Societe General тоже акцентирует внимание на значительное влияние цены нефти на обменный курс рубля.

Курс рубля, безусловно, находится в прямой зависимости от цены на нефть. Чем выше цена нефти, тем крепче рубль и наоборот. С начала текущего года рубль укрепился на 11% к доллару, в то время как нефть подорожала на 25%. С укреплением рубля, причем не слишком резким, связано и замедление темпов спада ВВП. Укрепление рубля, а также понижение процентных ставок в России способствуют снижению инфляционных ожиданий. В сентябре текущего года впервые за последние пять лет в России была зафиксирована сезонная дефляция. По итогам года мы ожидаем, что инфляция в России не превысит 5-6% (против 12,9% инфляции в 2015 году). Однако в России цену на нефть рассматривают не только как фактор укрепления рубля, но и как возможный риск, в случае если цена на нефть опять вернется на уровни не выше $40 за баррель.

Улучшение отношений России и США при Трампе могло бы способствовать отмене антироссийских экономических санкций. Однако не факт, что Трамп будет уже в ближайшее время радикально менять курс в отношении России. Безусловно, какие-то подвижки будут, но не факт, что они будут происходить так же быстро, как хотелось бы биржевым игрокам. Кроме того, если санкции будут отменены, значит, России придется отменить и продовольственное эмбарго, а оно сыграло большую роль в том, что пищевая промышленность и сельское хозяйство быстро вышли из кризиса. Поэтому отмену санкций в российском руководстве сегодня не считают первоочередной задачей.

Почему же глобальные банки вдруг так полюбили Россию, когда многие экономические и политические риски еще не устранены? Мы полагаем, что речь идет о понимании экспертами этих банков более серьезных тенденций в политической жизни, но не России, а Европы. Отношение к России и в Европе, и даже в США меняется в сторону большего понимания благодаря росту числа людей, в том числе политиков и экономистов, сомневающихся в состоятельности либерального экономического курса и ориентации европейских стран на зависимость от США во всех сферах. Такие ценности поставлены были под сомнение и американскими гражданами, как результат – поражение на президентских выборах кандидата от демократической партии, которая готова была их отстаивать любыми средствами, вплоть до военных. В конечном счете, это и поражение Обамы, называвшего Россию «региональной державой» и обещавшего сделать Россию мировым изгоем.

Тем временем в Молдавии и Болгарии на президентских выборах победили кандидаты, настроенные как минимум на отсутствие конфронтации с Россией (Болгария) либо активно агитирующие за дружбу с соседом (Молдавия). И хотя президенты в этих странах имеют меньше полномочий, чем глава правительства, такое решение граждан можно рассматривать как выбор в пользу сотрудничества с Россией. Это позитив с точки зрения восприятия России в мире. Но мы выражаем надежду, что наши власти не будут слишком доверять комплиментам со стороны восточноевропейских элит, желающих решить некоторые проблемы своих стран за наш счет, и будут ко всем просьбам о сотрудничестве относиться с позиций национальных интересов.

Политика сегодня оказывает большое влияние на экономики и развитых, и развивающихся стран, но ее влияние не следует переоценивать. Россия – великое евразийское государство, богатое ресурсами и обладающее солидным промышленным, военным и технологическим потенциалом. Россия самодостаточна, и для укрепления нашей национальной валюты необходимо выводить из кризиса экономику самостоятельно, а не рассчитывать, что западные эксперты порекомендуют клиентам своих банков инвестировать в российские активы, и к нам мощным потоком польется западный и восточный капитал. Приток капитала это, конечно, плюс, но важно, чтобы капитал приходил в большей степени в реальный сектор, чем в спекулятивные активы.

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

Наталья Мильчакова

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх