Нам 18 лет!

Рубль и реал – супердоходные валюты 2016 года

Прошедший 2016 год выдался напряженным для рынков валют многих развивающихся стран, так как они оказались в большей степени, чем страны развитые, затронуты мировым экономическим кризисом. Многие валюты развивающихся стран подешевели к американскому доллару. Однако, несмотря на кризис, ряд валют развивающихся стран к доллару, наоборот, укрепился. И в первую очередь рост показали «нефтяные» валюты развивающихся стран. Самой «супердоходной» валютой года, по меткому выражению экспертов агентства Bloomberg, оказался российский рубль, который за год подорожал к доллару на 21,8%. По итогам года курс рубля к доллару составил 61.081 руб./долл. Рост курса рубля связан, прежде всего, с ростом цены на нефть за 2016 год более чем на 70% (до $56.8 за баррель), а также с достигнутыми успехами в обуздании инфляции (которая по итогам года, как ожидается, не превысит 6%) и постепенным восстановлением роста промышленного производства (по итогам 2016 года ожидается рост промышленности примерно на 0.1-0.3%) и сельского хозяйства (рост ожидается на уровне 2.9-3% за год).

Еще одной «супердоходной» валютой, которая по темпам роста по отношению к доллару в 2016 году не смогла превзойти российский рубль, стал бразильский реал, подорожавший на 20.6% до 3.284 реала за доллар. Несмотря на то, что бразильская экономика в 2016 году все еще не вышла из кризиса, инфляция в стране остается выше 14% в год, ВВП и промышленное производство, по прогнозам, за 2016 год останутся в отрицательной зоне, бурный рост цены на нефть в прошедшем году оказал положительное воздействие на обменный курс бразильского реала как одной из «нефтяных» валют. Кроме того, последствия импичмента президенту Дилме Русеф и ряд громких коррупционных скандалов оказались не столь серьезными для экономики Бразилии, как ожидалось ранее, а слухи о банкротстве или о продаже иностранным инвесторам за бесценок нефтяной госкорпорации Petrobras в течение года не подтвердились.  

Высокие темпы роста за 2016 год (+18.8%) показал южноафриканский рэнд, чему способствовали рост цен на нефть, металлы и достаточно высокий уровень политической стабильности в стране. Кроме того, ряд международных экспертов ожидает, что Brexit, который состоится в 2017 году уже фактически, будет положительно влиять на укрепление двусторонних отношений между ЮАР и Великобританией. Однако важно отметить высокую волатильность данной валюты.

Среди нефтедобывающих стран СНГ казахстанский тенге по итогам 2016 года вырос к доллару на 2.3% до 333.46 тенге за доллар на фоне растущей нефти и роста добычи нефти в стране, а также запуска в промышленную эксплуатацию крупного месторождения нефти Кашаган. Однако политика Национального банка Казахстана в 2016 году была направлена на умеренное сдерживание роста курса тенге к доллару с целью не допустить его избыточного укрепления, чтобы повысить конкурентоспособность казахстанской продукции, прежде всего, нефти и металлов, на мировом рынке. Важно отметить, что Казахстан на этих рынках конкурирует прежде всего с Россией как с крупным поставщиком сырья, в том числе – на очень важном для Казахстана китайском рынке, и монетарные власти страны ориентировались на поддержку конкурентоспособности национальных производителей.

А главными аутсайдерами 2016 года среди валют развивающихся стран стали подешевевшая к доллару на 17.44% за год турецкая лира и мексиканский песо, который за год потерял в стоимости более 13%. Турция не является экспортером нефти, и, даже несмотря на не самые плохие макроэкономические показатели в 2016 году, ее валюта не могла получить преимуществ от такого внешнего фактора, как бурный рост нефти. Кроме того, негатива турецкой лире добавил массовый отток иностранных туристов из страны из-за роста террористической угрозы и отчасти – из-за обострившихся отношений с Россией на фоне сирийского конфликта в 1 полугодии 2016 года; а также – неудавшейся попытки государственного переворота летом прошлого года, которая привела, с одной стороны, к победе президента Эрдогана, с другой – к ужесточению внутриполитического режима в стране и оттоку иностранного капитала.

На мексиканский песо в гораздо большей степени, чем растущая нефть, повлиял «фактор Трампа». Намерения избранного президентом США Дональда Трампа ужесточить визовый режим с Мексикой и препятствовать притоку мигрантов из этой страны в США резко негативно сказались на курсе мексиканской валюты, несмотря на заверения президента Мексики, что с Трампом мексиканские власти намерены договариваться. Также негативно повлиял на курс песо к доллару и фактический провал «Транстихоокеанского партнерства», что означает, что странам Латинской Америки будет затруднительно продвигать свое сырье и продукцию на рынке США.

В последние две недели уходящего 2016 года и в первые дни нового 2017 года настроения на рынках валют развивающихся стран сменились на оптимистичные. Так, большинство валют развивающихся стран подорожали, несмотря на то, что ФРС в декабре повысила процентную ставку, и многие эксперты ожидали существенного укрепления доллара по отношению к валютам развивающихся стран. Однако этого не произошло – валюты развивающихся стран очень быстро отыграли это событие. В частности, максимальные темпы роста показали волатильный южноафриканский рэнд и валюты восточной Европы – венгерский форинт и польский злотый. В «зеленой зоне» торговались российский рубль и индийская рупия, а также прибавили в стоимости казахстанский тенге и китайский юань. А мексиканский песо продолжил дешеветь, по всей видимости, на опасениях ухудшения отношений между Мексикой и США после инаугурации Дональда Трампа.

Прогноз

Мы ожидаем, что к середине января пара доллар-рубль будет торговаться в коридоре 60-63 руб./долл., а пара евро-рубль – на уровне 62-64 руб./евро.

По курсу тенге к доллару мы ожидаем коридор в 332-335 тенге за доллар, а по курсу тенге к евро –350-353 тенге за евро.

 

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

Наталья Мильчакова

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх