Нам 17 лет!
Главная страница

Акции «РЖД» стоит вывести на биржу

Александр Разуваев

Президент «РЖД» Олег Белозеров считает оптимальным продавать не более 5% компании, так как из-за больших инвестиционных расходов доля миноритариев может быть размыта. По его словам, приватизация «РЖД» будет прорабатываться в течение года.

План приватизации предполагает продажу до 25% минус одна акция «РЖД». Сделка должна пройти в два этапа. Сначала продажа 5% новых привилегированных акций госфондам. После планировалось разместить 20%. До этого времени государство помимо прочего должно определиться с долгосрочной тарифной политикой, переходом на «сетевой контракт» и оптимизацией убыточных видов деятельности.

На самом деле, интересы бюджета, конечно, требуют создать из «РЖД» абсолютно рыночную компанию и вывести ее акции на биржу. Причем чем быстрей, тем лучше. Не очень понятно, почему это не было сделано раньше. Компания очень закрытая, известная высоким уровнем коррупции. Государству стоит сразу сократить долю до 50% плюс одна акция, разместив оставшуюся часть капитала в виде акций и ADR.

Вопрос, конечно, в оценке. С нашей точки зрения, если государство сделает грамотную предпродажную подготовку, то «РЖД» вполне может рассчитывать на P/S – 1. То есть капитализация компании будет равна выручке. В этом случае от размещения бумаг правительство сможет получить порядка 700 млрд руб., что близко к рекорду от размещения акций «Роснефти» в 2006 году на более чем $10 млрд. В текущей ситуации для бюджета эти деньги, однозначно, не будут лишними.

Но вопрос, прежде всего, в тарифной политике, прозрачности и эффективности государства как собственника.

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

Александр Разуваев

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх