Нам 17 лет!
Главная страница

Роснефть предложила неплохую идею

Александр Разуваев

Российский рынок акций в пятницу сумел собраться с силами и стартовал в плюсе – к моменту написания обзора ведущие биржевые индексы РФ прибавляют порядка 0,6%, опираясь на внешний фон и неплохую внешнюю конъюнктуру. В лидерах роста сегодняшнего утра акции КАМАЗа, Системы и Русала, в отрицательной зоне торгуются бумаги Акрона и ПИКа.

Внешний фон к пятнице сложился умеренно позитивным: несмотря на слабую статистику, рынки США закрыли минувшую сессию приростом, восстановившись после предыдущих продаж. Цены на нефть незначительно отступают, фьючерс на индекс S&P стоит в неплохом плюсе.

Российский Центробанк снова поднял верхнюю границу бивалютного диапазона, в этот раз на 5 копеек. Границы коридора теперь составляют 34,90-41,90 руб. Отечественный рубль в первой половине дня в пятницу немного подрастает, но вряд ли сегодня из этого укрепления проявится что-то значительное.

Американский провайдер интернет-скидок компания Groupon накануне отчитался о росте выручки по итогам четвёртого квартала 2013 года на 20% на фоне укрепления спроса на услуги. Показатель составил $768,4 млн против $638,3 млн годом ранее.

Пятница обещает быть днём достаточно спокойным: макроэкономический календарь содержит в себе только одну важную публикацию – по продажам домов в США за январь. Не исключено, что дневной прирост на российском фондовом рынке во второй половине дня сменится консолидацией в узком диапазоне. В сторону 1500 пунктов по ММВБ пока лучше даже не смотреть.

Основной темой последних дней стал конфликт между двумя государственными компаниями – Роснефть и Транснефть. Игорь Сечин предложил правительству рассмотреть возможность размещения допэмиссии акций Транснефти в пользу Роснефти. На вырученные средства монополия могла бы развивать нефтепроводную систему.

Цена вопроса велика и понятна. Мы неоднократно отмечали, что мечта Игоря Сечина из Роснефти создать нефтяной Газпром. И как видим, объектами поглощения может быть не только добыча, но и транспортировка сырья.

Структура российского нефтегазового сектора складывалась стихийно. Сначала приватизация, залоговые аукционы. А потом бархатная национализация. Новый жесткий налоговый режим, дело Юкоса, покупка Газпромом у Абрамовича Сибнефти, через выкуп казначейских акций возвращение государством прямого контроля в Газпроме. В результате транспортировка газа оказалась в структуре Газпрома, а транспортировка нефти выделенной в отдельную компанию. И долгое время казалось, что лучше всё оставить, как есть, что менять ничего не надо.

Однако нам кажется, что идея Сечина правильная. Транснефть, в отличие от Роснефти, очень коррумпированная и недружественная миноритариям компания. Это, конечно, касается, прежде всего, дивидендной политики, но и другие стандарты корпоративного управления у Транснефти также хромают. Поэтому если Транснефть станет дочкой Роснефти, а владельцы привилегированных бумаг получат возможность обменять их на Роснефть по справедливым коэффициентам, то это будет не самый плохой сценарий. Его реализация позволит значительно нарастить акционерную стоимость Роснефти перед очень вероятной в будущем частичной приватизацией. Опасения относительно ущемления прав других нефтяных компаний беспочвенны. Ведь тарифы на транспортировку нефти утверждает и регулирует государство. Решение, как всегда, за основным собственником, то есть государством.

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило долгосрочный кредитный рейтинг Украины в иностранной валюте до преддефолтного уровня «CCС» с «ССС+». Рейтинг понижен из-за политической нестабильного и эскалации насилия на Украине.

Яндекс опубликовал нейтральные финансовые результаты за 2013 год по стандартам US GAAP.

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

Александр Разуваев

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх