Нам 17 лет!
Главная страница

Набиуллина: для перезагрузки российской экономики нужны структурные реформы

Сегодня одно из ведущих деловых изданий опубликовало интервью с председателем ЦБ Эльвирой Набиуллиной. Она справедливо полагает, что для перезагрузки российской экономики нужны структурные реформы, а нынешний спад вызван не только санкциями и падением цен на нефть, но и накопившимися структурными проблемами. Банк России считает, что для успешной экономической модернизации России нужно создать длинные деньги и рынок капитала. Ну и, конечно, необходима хорошо капитализированная банковская система и финансовая система в целом.

Вместе с тем, в данных вопросах какие-либо шаги правительства и ЦБ в правильном направлении просто не заметны. Из слов госпожи Набиуллиной ясно, что идея международного финансового центра отложена в долгий ящик. Развитие рынка акций и облигаций не является приоритетом. Хотя ЦБ и полагает, что в пятилетней перспективе роль небанковского финансирования должна расти, выделяя проблему инсайда, как одну из основных для российского финансового рынка. Банк России отмечает, что даже сейчас, при снижении ставок, люди приносят деньги в банки. Но это вряд ли заслуга регулятора, который своим бездействием в конце прошлого года значительно подорвал доверие, как к банковской системе, так и к национальной валюте.

Восстановление цен на нефть и снятие санкций частично вернёт ситуацию нулевых. У нас появится фондовый рынок с капитализацией сопоставимой с ВВП, реальный сектор получит длинные деньги, а за курс рубля можно будет не волноваться. Вероятно, именно на данный сценарий и надеется либеральный блок правительства и руководство ЦБ. Их позиция проста – пересидеть трудное время. Но оно может затянуться на неопределенно длительный срок.

Без масштабных государственных инвестиций и ускоренной концентрации капитала в госбанках вряд ли можно вернуть Россию к экономическому росту. Важным фактором внутреннего спроса должна стать также ускоренная индексация низких зарплат госсектора и пенсий. Это также создаст дополнительный ресурс для депозитов в «Сбербанке» и других госбанках. Для поддержки курса рубля стоит вернуть обязательную продажу экспортной выручки в размере не менее 75%. Московская биржа могла бы также стать привлекательной площадкой для размещений акций компаний малой и средней капитализации.

Экономическая политика Примакова и Маслюкова 1998-1999 гг. с поправкой на современную ситуацию более чем актуальна для российской экономики. Её бы смог реализовать Сергей Глазьев. Но это политическое, а не экономическое решение.

Внимание!

  • Прогнозы, представленные в обзоре, являются частным мнением автора. Комментарии к ним не являются рекомендацией к торговле или руководством по работе на финансовых рынках. Альпари не несет никакой ответственности за возможные прямые или косвенные убытки (или иные виды ущерба), которые могут возникнуть в случае использования материалов обзора.
  • В обзоре сохранены авторская пунктуация, орфография и стилистика.

Чат для трейдеров

Обсуждение новостей из мира финансовых рынков, прогнозы движения цен и вопросы нашим экспертам.

Перейти к обсуждению

Подкасты от экспертов

Альпари

в

Аналитика
Альпари

в


Добавить

Другие обзоры аналитика

Александр Разуваев

Наши аналитики

Александр Разуваев
Александр Разуваев

Директор аналитического департамента Альпари

Анна Бодрова
Анна Бодрова

Старший аналитик Альпари

Вадим Иосуб
Вадим Иосуб

Старший аналитик Альпари

Все аналитики
Наверх