Публикации за ноябрь 2010 года

Авторская орфография, стилистика и пунктуация сохранены

• Читать Закрыть 1

  29.11.2010 Профиль
  Рано расслабились

  Ситуация в экономике требует от мирового сообщества согласованных действий, между тем страны занялись решением "личных" проблем.

  Два года назад в мире разразился сильнейший экономический кризис, который заставил власти ведущих стран объединиться. Но консолидация усилий, к сожалению, ограничилась достаточно коротким промежутком времени в конце 2008-го - начале 2009 года, после чего начались дезинтеграционные процессы, хотя глобальные проблемы не были решены, а дисбалансы мировой экономики и финансовых рынков не исчезли. Я считаю это самым большим разочарованием текущего года. Решение проблемы мировых торговых дисбалансов, неравного распределения доходов и капиталов требует продуманных и согласованных действий, а также сознательной и обдуманной смены приоритетов со стороны стран "большой двадцатки". Государства, которые развивались за счет активного потребления, больше не могут себе этого позволить, а странам, выступавшим в роли производителей и экспортеров, теперь не стоит рассчитывать на активный рост внешнего спроса. Сама ситуация требует того, чтобы экспортоориентированные экономики наращивали внутренний спрос, а экономики с отрицательными торговыми балансами - накопления.

  Говорить об этом, конечно, легко, но гораздо сложнее реализовать данную стратегию. Ведь такие шаги потребуют серьезной перестройки всей мировой экономики и приведут к переделу сфер влияния. 2010-й год показал, что страны к этому пока не готовы.

  В Евросоюзе сильны внутренние дисбалансы между южными странами и северо-западной Европой. Правительства стран не готовы действовать в общих интересах. А экономика Соединенных Штатов, напротив, должна уйти от потребительской модели развития, увеличить внутренние накопления, снизить дисбалансы распределения доходов и повысить уровень заработка среднего класса. Одним словом, доходы должны сместиться из инвестиционного сектора в сектор заработных плат.

  Китайская экономика должна нарастить потребление, ведь власти Поднебесной имеют огромный запас роста внутреннего спроса. Но для этого им необходимы технологии, которые позволят повысить производительность труда и создадут место для роста сектора услуг. Основная проблема в том, что, как только ситуацию удалось стабилизировать, развитые страны так и не сделали шагов для снижения ограничений на экспорт технологий, необходимых развивающимся странам для повышения производительности труда и внутреннего спроса. Осталось не так много времени, чтобы выйти на компромиссные решения. Уже сейчас дезинтеграционные процессы набирают силу, протекционизм расцветает, а это ни к чему хорошему не приведет. Финансовые потоки и технологии должны сместиться в развивающиеся страны - и этому нет разумной альтернативы. В 2008 году мировую экономику и финансовую систему удалось отодвинуть от пропасти совместными усилиями, но не настолько, чтобы расслабиться и заняться личными проблемами. Все началось с интервенций Банка Японии, а усугубило положение принятое 3 ноября комитетом по открытым рынкам Федеральной резервной системы США решение об увеличении на $600 млрд программы выкупа казначейских облигаций США. Даже бывший глава ФРС Алан Гринспен расценил это решение как стремление обесценить доллар.

  От встречи "большой двадцатки" в Сеуле требовались конкретные решения, но внутренние противоречия оказались слишком сильны - в заявлении по итогам саммита лидеры стран лишь зафиксировали пожелание избегать искусственного занижения курсов нацвалют. Каждый продолжает тянуть одеяло на себя, а ситуация требует от лидеров "большой двадцатки" более решительных действий, чем в 2008 году. Еврозоне необходимо занятьсяисправлением внутренних дисбалансов, США- исправлением структурных проблем в экономике, развивающимся странам - повышением производительности труда, расширением внутреннего спроса и либерализацией валютных рынков. Иначе мировая экономика окунется в эру протекционизма и деглобализации, что перечеркнет все достижения последних десятилетий.

  Андрей Дашин Председатель Наблюдательного Совета Альпари

  http://www.profile.ru/items/?item=31300

• Читать Закрыть 2

  29.11.2010 K2kapital
  АЛЬПАРИ: корзина снижается на 11 копеек – до 35,87 рубля

  «Новую неделю российский рубль начинает с позитивной динамики на фоне внутреннего спроса и роста цен на нефть. Утром стоимость бивалютной корзины снижается на 11 копеек и составляет 35,87 рубля. Цены на нефть марки Brent снова превысили $86 за баррель, что оказывает поддержку российской валюте. Положительное влияние на рубль оказывает и внутренний спрос, обусловленный налоговыми платежами. Американский доллар несет большие потери, чем европейская валюта. Средневзвешенный курс доллара снижается на 9 копеек и составляет 31,30 рубля за доллар. Европейская валюта более устойчива на фоне принятия решения о программе помощи Ирландии в объема 85 млрд. евро. Средневзвешенный курс евро снижается на 3 копейки и составляет 41,57 рублей за евро», - так прокомментировал К2К открытие сегодняшних валютных торгов руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «В последние месяцы российская валюта оставалась под давлением на фоне активного вывода капитала из страны, не помогало даже восстановление цен на нефть, пока фактор оттока капитала остается ключевым для рубля. Краткосрочно общая конъюнктура для рубля позитивная, потому можно ожидать умеренного укрепления рубля в конце месяца. Но в более длительном периоде риски сохранения давления на российскую валюту сохраняются», - добавил он.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/423955/

  «К обеду российский рубль упрочил свои позиции, в особенности против европейской валюты, которая на внешнем рынке возобновила снижение и торгуется ниже 1,32 доллара за евро. Стоимость бивалютной корзины снижается на 17 копеек и составляет 35,81 рублей. Рубль укрепляется и против доллара и против евро, чему способствует внутренний спрос на рубли, связанный с налоговыми платежами, а также позитивная динамика цен на нефть», - так прокомментировал К2К ход сегодняшних валютных торгов руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «Сегодня эти факторы перевешивают негатив со стороны оттока капитала. К тому же на внешнем рынке существует явный дефицит инструментов для вложений, российский рынок в этой ситуации хоть и слишком непредсказуемый, но все же хорошо поддержан со стороны высоких нефтяных цен. Давление на евро будет сохраняться по причине снижения доверия к отдельным странам региона, все меньше шансов на то, что Европа сможет обойтись без реструктуризации долгов. Рано или поздно это сделать придется, что заставляет инвесторов постепенно уходить с европейского долгового рынка», - добавил он

  «Европейская валюта к обеду в понедельник снижается, средневзвешенный курс евро на ММВБ теряет 11 копеек, достигнув уровня 41,48 рубля за евро. Доллар также снижается, средневзвешенный курс доллара теряет 9 копеек и опустился до 31,31 рубля за доллар. Но к обеду американская валюта начала отыгрывать потери, что обусловлено ростом доллара на внешних рынках. Цены на нефть марки Brent продолжают удерживаться выше $86 за баррель, что позитивно сказывается на российской валюте, но и здесь есть признаки начала коррекции. К закрытию дня доллар, вероятно, укрепит свои позиции, а европейская валюта продолжит снижаться», - заключил аналитик.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/424120/

  «К закрытию торгов на ММВБ ситуация на европейском рынке существенно ухудшилась, но ресурсные рынки пока остаются крайне устойчивыми. Европейская валюта продолжила свое стремительное падение, потеряв более 2 центов за день и опустившись ниже уровня 1,31 доллара за евро. На таком фоне стоимость бивалютной корзины снизилась на 21 копейку и к закрытию торгов на ММВБ составила 35,77 рубля. Доллар продолжал усиливать свои позиции во второй половине дня, сказалась и коррекция цен на нефть, но по итогам дня все же снизился. Средневзвешенный курс доллара расчетами «завтра» на ММВБ снизился на 8 копеек, до уровня 31,31 рубля за доллар. Европейская валюта оставалась под сильным давлением, которое может усилиться во вторник. По итогам торгов на ММВБ средневзвешенный курс евро расчетами «завтра» потерял 22 копейки, опустившись до уровня 41,37 рубля за евро. Позиции рубля усиливаются за счет внутреннего спроса, связанного с налоговыми выплатами», - так прокомментировал К2К итоги сегодняшних валютных торгов руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «В целом ситуация способствует продолжению текущих тенденций. Европейская валюта, вероятно, продолжит оставаться под давлением, доллар пока будет получать поддержку. Европейский долговой кризис ещё далеко не завершен, долгосрочно приняты достаточно важные решения относительно возможности реструктуризации долгов, что заставит инвесторов постепенно сокращать свою позицию на европейском долговом рынке. Это может способствовать снижению евро и относительно рубля. Учитывая достаточно сложную ситуацию в европейском регионе, капиталы будут искать себе применение и это могло бы поддержать рубль, но многое будет зависеть от того, сможет ли российская власть создать соответствующие условия», - прогнозирует аналитик.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/424363/

• Читать Закрыть 3

  23.11.2010 Коммерсант
  «Покер» Бернанке

  Егор Сусин, родился 2 марта 1978 г. В 2000 году окончил Севастопольский национальный технический университет по специальности экономика предприятия. Тогда и заинтересовался финансовыми рынками. Автор более 500 статей и комментариев в прессе и СМИ. С марта 2009 ведет блог по тематике финансовых рынков и мировой экономики http://ugfx.livejournal.com/, который за год вошел в сотню блогов рунета по рейтингу Яндекса.

  Работает с Компанией АЛЬПАРИ с 2004 года.

  В начале ноября Федеральная резервная система решилась на крайне спорный шаг – вторую волну количественного смягчения, в результате которой планируется выкуп долгосрочных облигаций Казначейства США на сумму $600 млрд. Дополнительно будет действовать программа рефинансирования, в соответствии с которой ФРС покупает эти же облигации за счет полученных средств от погашения по портфелю ипотечных долговых бумаг в размере $250-$300 млрд. Общий объем приобретения составит $850-$900 млрд., баланс ФРС вырастет до $2.9 трлн., а портфель облигаций Казначейства достигнет $1.45 трлн. Таким образом, Федрезерв станет держателем 15% обращающихся на рынке обязательств Правительства. После такого решения, действия США подверглись крайне активной критике со стороны многих государств, да и в самих Соединенных штатах экономисты и финансисты резко разделились на два лагеря: сторонников и противников второй волны количественного смягчения (Quantitative Easing, или QE2).

  Главным идеологом необходимости QE2 стали глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли и сам глава Федрезерва Бен Бернанке. Решение поддержали все голосующие члены Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), кроме главы ФРБ Канзаса Томаса Хенига, который считает, что ФРС затеяла «опасную азартную игру». Каков же основной аргумент обоснования новой волны количественного смягчения? В преддверии и после начала программы скупки облигаций Казначейства Уильям Дадли опубликовал серию статей, в которых пытался как-то оправдать смягчение политики. Делали это и другие представители Федрезерва, и сам Бен Бернанке. Основным аргументом представителей ФРС является снижение долгосрочных ставок, которое должно стимулировать потребительские расходы и вклады компаний. Теоретически, Федеральная резервная система, скупая облигации Казначейства, снижает ставки, одновременно выдавливая инвесторов с рынка гособлигаций. Высвободившийся ресурс пойдет на другие рынки активов, поддержав фондовый рынок и уверенность домохозяйств. В преддверии объявления решения о начале выкупа гособлигаций все так и происходило: резко выросли фондовые и товарные рынки, снизилась доходность долговых бумаг правительства и ставки по ипотеке. Именно это уверило Федрезерв в мысли о правильности принятого решения о второй волне количественного смягчения. Вторая цель, которую преследует Федеральная резервная система, но старается напрямую не указывать на неё – это усиление давления на Китай и другие развивающиеся страны, которые, в результате проведения QE2, столкнутся с притоком «горячих денег» и инфляцией. Это заставит их укреплять свои валюты более активно и приведет к ребалансировке мировой экономики, а США сможет более активно наращивать экспорт.

  Снижение ставок и стимулирование роста

  ФРС считает, что, выкупив больше облигаций Казначейства, удастся снизить долгосрочные ставки, а высвободившиеся деньги пойдут на рынки и смягчат условия кредитования. Рост рисковых активов повысит уверенность домохозяйств и склонность к потреблению. Бернанке и другие представители Федеральной резервной системы приводят в пример резкое снижение ставок и динамику рынков в ожидании QE2. Но здесь они делают серьёзную ошибку: в преддверии принятия решения по количественному смягчению на рынок госдолга активно входили спекулятивные капиталы, ведь рост цен на облигации позволял получить дополнительные прибыли. Снижение ставок было в значительной мере вызвано именно этим фактом. А вот долгосрочный инвестор начал с рынка выходить, так как данное решение подрывает доверие, что подтверждается ростом ставок по самым долгосрочным 30-тилетнм облигациям, доходность которых выросла с 3.6% в августе до 4.3% в середине ноября. Сразу после решения начался рост доходностей долговых бумаг Казначейства и ставки вернулись на уровни мая-августа. Фактически они сейчас выше, чем были до начала обсуждения программы. При этом долгосрочные ставки существенно поднялись, «горячие деньги» ушли. Вслед за доходностями облигаций Казначейства до максимального уровня с середины августа (когда была запущена программа покупок трежерис за средства от погашения ипотечных облигаций) взлетели и ставки по ипотеке. ФРС делает вид, что не видит произошедшего, надеясь на их возврат к минимумам и списывая все на волатильность. Но даже если удастся искусственно загнать ставки снова вниз, нет никакой гарантии, что частный сектор захочет наращивать кредит по более низким, одновременно смягчая условия кредитования. Если кредиторы сейчас не готовы выдавать займы по более высокой ставке, то почему Бернанке думает, что они это будут делать по искусственно заниженным? Проблема не в ставках, а в платежеспособности заемщика, а она на крайне низком уровне.

  Давление на Китай

  С началом обсуждения программы количественного смягчения и выкупа облигаций в августе резко выросли цены на ресурсных рынках, усилился приток капиталов в развивающиеся страны. Это усилило инфляционные риски: Китай в октябре зафиксировал годовой прирост цен 4.4% - рекорд с сентября 2008 года, а цены на продукты в Поднебесной взлетели за год на 10%. Ответом стало повышение ставок Центробанком, в ноябре же дважды была повышена норма банковских резервов в Китае. Другие страны вводят барьеры, сталкиваясь с притоком капитала. Так, Бразилия повысила налог на портфельные инвестиции до 6%, а Южная Корея ужесточила монетарную политику. Федеральная резервная система США своими действиями провоцирует волну протекционизма. Если в ФРС думают, что ужесточение денежной политики в Поднебесной повысит спрос со стороны китайцев – они сильно ошибаются. Меры направлены на охлаждение экономики, а значит замедление темпов роста кредитования и роста внутреннего спроса. При этом сам же Бернанке признает, что развивающиеся страны не готовы сейчас существенно повышать курсы своих валют. Эти действия грозят привести к замедлению темпов роста этих стран и мировой экономики.

  ФРС ставит на кон не только свою репутацию, но и доверие к рынку государственного долга США и доллару. При этом эффект от QE2 крайне противоречив - именно на это указала группа экономистов в письме Бернанке. Попытки представителей ФРС оправдаться не принесли уверенности в правильности их действий. Центробанк США ввязался в азартную игру, при этом будучи не в состоянии даже четко обосновать свои решения. Теперь все меньше уверенности, что они смогут вовремя остановиться.

  http://www.kommersant.ru/doc.aspx?fromsearch=b768fbef-49e0-4a62-924c-8d49723f7937&docsid=1544392

  Еще публикации:

  http://www.pmoney.ru/txt.asp?sec=1528&id=1841219
  http://www.k2kapital.com/weekly/review/420409/
  http://news.finance.ua/ru/~/2/0/all/2010/11/25/218011
  http://www.spekulant.ru/blogs/Egor/2025.html
  http://elitetrader.ru/index.php?newsid=102542

• Читать Закрыть 4

  22.11.2010 K2kapital
  АЛЬПАРИ: евро укрепляется на 19 копеек – до 42,63 рубля

  «Новую неделю российская валюта начала снижением к евро на фоне принятия решения о выделении помощи Ирландии со стороны ЕС и МВФ. Решение это ожидалось всю прошлую неделю, еврочиновники пытались заставить Ирландию попросить помощь, та пыталась не доводить до этого. Привлечение помощи позволило несколько снизить напряжение на европейской долговом рынке, хотя и не решило стоящих перед регионом и европейской валютой проблем. Слишком раздутый финансовый сектор Ирландии мог привести к крайне резкому ухудшению на долговом рынке Еврозоны в целом. Гарантии нужны были именно для этого», - так охарактеризовал сложившийся внешний фон сегодняшних валютных торгов руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «Стоимость бивалютной корзины утром в понедельник практически не меняется и составляет 36,22 рубля за доллар. Средневзвешенный курс доллара также практически без изменений и составляет 30,99 рубля за доллар. Европейская валюта прибавляет, средневзвешенный курс евро растет на 19 копеек и достигает уровня 42,63 рубля за евро», - добавил он.

  «Важных новостей в понедельник не много, стоит выделить только выступление главы ЕЦБ, но оно состоится уже после закрытия торгов в рублевой секции ММВБ. Европейская валюта, вероятно, будет оставаться устойчивой в течение дня и покажет приличный рост, но основные данные уже отыграны. Поддержку рублю будет оказывать конец месяца, потому возможна повышательная динамика российской валюты, хотя давление на рубль продолжает оказывать фактор оттока капитала. Сильных колебаний в ближайшие дни быть не должно, возможно постепенное, но незначительное укрепление российской валюты в конце месяца», - заключил аналитик.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/417159/

  «К обеду ситуация на российском валютном рынке несколько изменилась. Падение европейской валюты на внешнем рынке способствовало и коррекции евро относительно рубля. Колебания в целом не очень значительные. Стоимость бивалютной корзины снижается на 2 копейки, достигнув уровня 36,20 рублей. Средневзвешенный курс доллара без существенных изменений, он прибавляет 2 копейки и достиг уровня 31,00 рубля за доллар. Европейская валюта растеряла часть достижений, но продолжает оставаться на позитивной территории, средневзвешенный курс евро растет на 16 копеек и составляет 42,60 рубля за евро», - так прокомментировал К2К ход сегодняшних валютных торгов руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «Объявление о начале торгов в Китае рублем особой поддержки российской валюте не оказывает. В целом рубль достаточно устойчив, изменения касаются скорее колебаний евро против доллара на внешнем рынке. Несколько ухудшилась ситуация на нефтяном рынке, но колебания достаточно слабые, чтобы серьёзно повлиять на рубль в текущей ситуации. В конце месяца есть шансы на укрепление российской валюты, но достаточно сдержанное. Сегодня сильных драйверов нет, российский рубль, вероятно, отыграет часть потерь относительно евро, к закрытию дня немного может укрепить свои позиции доллар», - заключил он.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/417387/

  «К закрытию торгов на ММВБ рубль несколько усилил свои позиции, стоимость бивалютной корзины снизилась на 4 копейки до 36,18 рубля. На нефтяном рынке ситуация несколько ухудшилась, опасения относительно ужесточения монетарной политики в Китае негативно сказывается на вложениях в рисковые активы. Но на российскую валюту в целом нефтяные цены влияют не очень значительно в последние месяцы, что обусловлено потоками капиталов. Пока ситуация остается стабильной, а традиционный спрос в конце месяца должен поддержать российскую валюту. Европейская валюта продолжила терять позиции на фоне негативной конъюнктуры внешнего рынка, евро снижается против всех валют после утреннего рывка на новостях о предоставлении помощи Ирландии и её согласия на эту помощь. Ситуация на европейском долговом рынке остается сложной, решение по Ирландии только снимает напряженность», - так прокомментировал К2К итоги сегодняшних валютных торгов руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «К закрытию торгов на ММВБ средневзвешенный курс доллара расчетами «завтра» вырос на 10 копеек, до уровня 42,55 рубля за евро. Но утром рост был вдвое большим, после чего европейская валюта понесла потери. Средневзвешенный курс доллара, наоборот, вернул себе потери и даже смог вырасти на 5 копеек, до уровня 31,03 рубля за доллар. В целом ситуация остается стабильной, внутренний спрос на рубль, вероятно, будет компенсировать эффекты от оттока капитала, по крайней мере, до тех пор, пока цены на нефть выше $80 за баррель. Во вторник больше вероятность увидеть снижение европейской валюты и относительно устойчивое поведение доллара», - заключил аналитик.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/417482/

• Читать Закрыть 5

  22.11.2010 Gazeta.ru (Москва)
  Рубль поможет юаню встать на рыночный курс

  На китайском рынке «форекс» начались торги парой юань – рубль. Российская валюта стала седьмой по счету, которая торгуется теперь против юаня на китайской торговой платформе China Foreign Exchange Trade System, после доллара, евро, британского фунта, иены, гонконгского доллара и малайзийского ринггит.

  В понедельник рубль торговался против юаня на уровне 4,6711, и трейдеры говорят, что это центральный курс, установленный Народным банком Китая и отражающий осторожный подход к торгам новой валютной парой. Юаню позволено расти или снижаться на 5% против рубля в течение одной торговой сессии.

  Новый инструмент может быть интересен российским игрокам, в первую очередь участникам внешнеторговой деятельности, ведущим расчеты с китайскими партнерами в юанях. «Торговые отношения с Китаем достаточно обширны, а прямая торговля рублем против юаня позволяет упростить их», – отмечает начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин.

  Не исключено, что момент запуска торгов выбран не случайно: это ответ на действия ФРС, отмечают эксперты. Торги парой юань – рубль отражают постепенное продвижение КНР в направлении ослабления регулирования курса национальной валюты, так как Китай часто обвиняют в искусственном занижении курса юаня, говорит аналитик из ФК «Олма» Антон Старцев.

  Увеличение количества валют, против которых торгуется китайский юань, способствует плавному переходу на рыночное установление курса, соглашается аналитик ГК «Алор» Наталья Лесина. «Определение курса китайского юаня по отношению к ряду валют в ходе торгов свидетельствует о постепенном уходе от жесткого регулирования со стороны Народного банка Китая», – поясняет Лесина.

  За счет большей эластичности курса доллара к рублю по сравнению с курсом доллара к юаню и на фоне возможного притока иностранных инвестиций на развивающиеся финансовые рынки возможно, что к концу года курс российской валюты к китайской вырастет в направлении 4,5 рубля за юань, прогнозирует главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.

  http://www.gazeta.ru/financial/2010/11/22/kz_3443277.shtml

• Читать Закрыть 6

  19.11.2010 Gazeta.ru (Москва)
  Бернанке пошел войной на Китай

  Валютные войны не остановить — их участники не слышат друг друга. Это следует из заявления Бена Бернанке. Америка, включив печатный станок на $600 млрд и ослабляя доллар, поддерживает восстановление мировой экономики, объявил глава ФРС США. Ответ других стран не заставит себя ждать.

  Страны, которые недооценивают свои национальные валюты, препятствуют мировой экономике и рискуют подорвать финансовую стабильность у себя дома, заявил глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Бен Бернанке на конференции Европейского центробанка.

  Речь идет о «системно важных странах с устойчивым профицитом платежного баланса», указал Бернанке. Если дать возможность валютам этих стран вырасти, это будет способствовать «более сбалансированному и устойчивому мировому экономическому росту», считает он. К странам с традиционно высоким профицитом баланса относятся Китай, Россия, Германия, Япония.

  Обвинив другие страны в намеренном ослаблении национальных валют, Бернанке заявил, что слабый доллар, наоборот, нужен для поддержки мировой экономики.

  «Сильный рост развивающихся экономик в конечном счете зависит от восстановления в развитых странах, — пояснил глава ФРС. — И, если восстановление в развитых странах будет непродолжительным, это может привести к медленному росту повсеместно». Бернанке призвал и к учету человеческого фактора, имея в виду американских граждан, разумеется: «США рискуют увидеть миллионы трудоспособных безработными или частично безработными на протяжении многих лет. Как общество, мы считаем это неприемлемым». Сегодня безработица в США составляет почти 10% от экономически активного населения.

  Таким образом, Бернанке дал понять, что США не намерены прислушиваться к критике своих действий со стороны других стран. Их резкое неприятие вызвало одобрение ФРС в начале ноября очередных мер по поддержке экономики США. Эти меры предполагают выкуп гособлигаций на $600 млрд и означают включение печатного станка. До этого ФРС уже выкупила бумаг на $1,7 трлн.

  Развивающиеся страны тревожит, что дополнительная ликвидность перетечет на их рынки.

  В начале недели глава китайского центробанка Чжоу Сяочуань предупредил, что Китай находится под давлением из-за существенного притока капитала. А после заявления Бернанке китайский ЦБ заявил, что с конца ноября повышает резервные требования для банков. Это уже пятое повышение в этом году, которое предпринимает регулятор, чтобы сократить ликвидность в финансовой системе, не допустить разгона инфляции и формирования «пузырей».

  Мы слишком медленно растем, а вы быстро. Вы должны нам помочь, или мы заставим вас нам помочь — вот основной смысл выступления Бернанке.

  Китай ответил логично: второй раз за месяц повышена норма банковских резервов, а следующим шагом станет второе повышение процентной ставки, а также ужесточение контроля притока капитала, говорит начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин. «Логика Бернанке заключается в том, что новые вливания стимулируют рост экономики США. Но куда более масштабный первый этап не смог в свое время толком разогреть американскую экономику», — напоминает заместитель начальника аналитического департамента ИК «Арбат Капитал» Алексей Павлов. «ФРС сейчас сделала шаг к потере доверия, стоит ли это того — покажет время. Но пока все происходит совсем не так, как они ждали», — заключает Сусин.

  http://www.gazeta.ru/financial/2010/11/19/3441301.shtml

• Читать Закрыть 7

  19.11.2010 Деловой квартал (сайт) (Москва)
  Форексные компании планируют в 2011 г. создать СРО

  Представители ведущих форекс-брокеров заявили на второй ежегодной практической конференции «Russian Money Market 2010: современные возможности» о планировании создания СРО в 2011 г.

  Форексные компании планируют в 2011 году создать саморегулируемую организацию (СРО). Об этом представители ведущих форекс-брокеров заявили на второй ежегодной практической конференции «Russian Money Market 2010: современные возможности».

  Рынок форекс в России до сих пор остается нерегулируемым, что в настоящее время является препятствием для дальнейшего развития компаний и рынка в целом. Для решения этих проблем на первом этапе планируется создать некоммерческое партнерство, которое в дальнейшем должно быть преобразовано в СРО.

  Введение регулирования позволит клиентам форекс-операторов быть уверенными в том, что брокер, с которым они работают, окажется финансово состоятельным, а обслуживание будет проходить по высоким стандартам. Кроме того, по опыту известно, что клиентская база брокеров в регулируемых юрисдикциях растет гораздо более высокими темпами. Также введение СРО будет выгодно не только для форекс-брокеров и их клиентов, но и для государства, так как переведение работы в регулятивную форму привлечет в страну новые капиталы, и налоги от деятельности будет оставаться в стране, а не где-то за рубежом.

  По словам Глеба Петрова, соучредителя АЛЬПАРИ, инициаторы создания СРО хорошо подготовлены к запуску подобной организации, так как имеют большой опыт работы на рынке Форекс в регулируемых странах, в том числе в Англии и США. «Кроме того, мы обладаем значительными наработками по предполагаемым стандартам деятельности брокеров», — сказал г-н Петров.

  По сообщению РИА «Новости», председатель правления совета директоров группы компаний «Форекс Клуб» Вячеслав Таран также отметил, что сообщество форекс-брокеров готово к сотрудничеству для создания СРО и выступает за регулирование розничного рынка форекс в России.

  Тот же источник цитирует директора по развитию компании Teletrade Тимура Мычелкина, который подтвердил, что на первом этапе планируется создать некоммерческое партнерство, которое в дальнейшем может быть преобразовано в саморегулируемую организацию.

  Ожидается, что в СРО войдут все ведущие форекс-брокеры, а также поставщики программного обеспечения и специализированные информационные ресурсы. Наиболее вероятным временем создания организации называется первое полугодие 2011 года. По словам Глеба Петрова, вопрос об осуществлении надзора над ее деятельностью будет зависеть от решения государственных органов.

  http://dkvartal.ru/news/121696473

• Читать Закрыть 8

  19.11.2010 Личные деньги
  Имущественный налог спасет бюджет

  Министр финансов Алексей Кудрин в очередной раз заявил, что в ближайшие пять лет необходимо постепенно повышать налог на имущество. С его точки зрения данный сбор должен стать одним из главных ресурсов бюджета. Эксперты подчеркивают, что потенциал повышения действительно высок, особенно если перейти на рыночную оценку имущества.

  О налоге на недвижимость слухов ходит масса. Однако официально власти сомневаются, что ввести его получится ранее, чем 2013 году. Для начала уже в следующем году предполагается ввести кадастровую оценку недвижимости, которая будет построена на средней рыночной типовой цене. Но на данный момент механизм определения этого самого кадастра находится еще в разработке, не говоря уже о самом налоге. И все же, по словам главы Минфина Алексея Кудрина, Россия в течение пяти лет может постепенно повышать поступления от налогов на имущество. От этого Минфин рассчитывает получить минимум 1% ВВП в перспективе пятилетки.

  А.Кудрин отметил: "В Москве на этой неделе был в Мосгордуме рассмотрен закон об отмене льгот по имущественным налогам. И Москва сможет больше зарабатывать на том имуществе, которое является главным источником, ресурсом города", - отметил он.

  Как рассказала "Личным деньгам" эксперт департамента оценки "2К Аудит - Деловые консультации" / Morison International Ирина Воробьева, доля имущественных налогов действительна низка и связано это в том числе и с плохим администрированием. В целом потенциал роста поступлений от этого налога очень высок, если налоговой базой будет реальная рыночная стоимость имущества. Особенно в выигрыше от этого будет Москва, так как здесь сильнее всего занижается стоимость объектов из-за высоких цен. Такая мера предлагалась Минфином давно, а в условиях кризиса и дефицита бюджета, откладывать ее введение в долгий ящик не будут. Однако инвентаризация и оценка объектов требует значительных ресурсов и времени.

  Вместе с тем, по мнению И.Воробьевой, повышение налога на имущество для юридических лиц может привести к тому, что часть бизнеса уйдет в тень. Повышение налога на имущество будет негативно воспринято и гражданами. Но радует то, что ставку налога планируют определять, исходя из материального положения населения.

  В то же время руководитель Федеральной налоговой службы (ФНС) Михаил Мишустин позднее пояснил, что А.Кудрин говорил именно о повышении доли имущественных налогов в ВВП. "Это не означает повышение самих налогов. Дело в том, что в администрировании имущественных налогов есть очень много, что сделать. На сегодняшний день, если менять базу с понижением ставки и делать достаточно эффективной систему администрирования, это будет совершенно другая ситуация", - подчеркнул М.Мишустин.

  Глава ФНС напомнил, что в кризис поступления от земельного налога увеличились в два раза. "Один из трендов устойчивости налогов по собираемости, когда все провалилось на 20%, это были они", - добавил он.

  Говоря о роле имущественных налогов в дальнейшей реформе налогообложения, М.Мишустин подчеркнул, что это будет не только повышение ставок. "Наоборот, при нормальной оценке и при снижении самой ставки можно за счет администрирования очень много чего добиться", - отметил он.

  Егор Сусин, руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ, заметил, что налоги на имущество - это достаточно легко администрируемые и собираемые налоги, при условии дифференциации налоговых ставок это также достаточно хороший инструмент перераспределения средств в экономике. Так что сама инициатива вполне разумная, но при разумной её реализации. Опять же, налоги на имущество заставят домохозяйства лучше соотносить свои финансовые возможности с владеемым имуществом, а компании быть более эффективными.

  По его мнению, если люди владеют имуществом, которое они не в состоянии содержать - они должны с ним расставаться, хотя многие не понимают этого, но это нормальная практика. Неспособность содержать имущество, как правило, приводит к его разрушению. Повышение налогов этот процесс будет стимулировать. Конечно, многие будут против такого подхода, но через это нужно перешагивать и оставлять в прошлом, если мы строим рыночную экономику. Другое дело, что необходима общая реформа в секторе имущественных налогов, эффект крайне сильно зависит от того как это будет осуществляться, а здесь есть некоторые проблемы, т.к. элита не заинтересована в дифференцированном повышении налоговой нагрузки на имущество.

  http://personalmoney.ru/txt.asp?sec=1527&id=1836033

• Читать Закрыть 9

  15.11.2010 K2kapital
  АЛЬПАРИ: корзина растет, несмотря на слабость евро и снижение нефти

  «Новую неделю российский валютный рынок начал с разнонаправленной динамики. Слабая динамика европейской валюты и мировых фондовых рынков, а также резкое падение цен на нефть на прошлой неделе пока не сказались существенно на стоимости бивалютной корзины, которая подорожала на 5 копеек и составляет 36,00 рублей за корзину. Доллар продолжает усиливать свои позиции, средневзвешенный курс американской валюты растет на 11 копеек и составляет 30,92 рубля за доллар. Европейская валюта остается под давлением, она снижается на 6 копеек, за евро дают 42,17 рубля», - так прокомментировал К2К открытие сегодняшних валютных торгов руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «Рубль продолжает достаточно вяло реагировать на динамику нефтяного рынка, резкое снижение цен на нефть в пятницу не оказало сильного влияния, хотя цены продолжают оставаться на очень комфортных уровнях, и тут скорее присутствует некоторая недооцененность российской валюты, которая практически не отреагировала на нефтяное ралли, которое происходило на фоне объявления программы количественного смягчения ФРС», - добавил он.

  «В целом позиции рубля остаются устойчивыми и текущие цены на нефть вполне способствуют даже росту рубля. Но негативное влияние на российскую валюту оказывает сокращение положительного сальдо торгового баланса и предстоящие выплаты компаний по внешнему долгу. Пока цены на нефть держатся выше $80 за баррель более вероятно некоторое укрепление рубля, серьёзных изменений пока не ожидается», - полагает аналитик.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/410530/

  «В понедельник российская валюта оставалась под небольшим давлением, скорее реагируя на колебания евро и доллара на внешних рынках. Общее поведение рубля остается анемичным, с одной стороны достаточно высокие цены на нефть, с другой большие объемы погашения внешних долгов компаниями и ухудшение текущего счета платежного баланса, и риск продолжения коррекции цен на нефть во второй половине месяца, но тут спрос на рубль сор стороны налогоплательщиков. В целом рынок достаточно уравновешен, потому колебания просто отражают колебания евро и доллара на внешнем рынке с небольшим понижательным давлением на рубль в целом», - так прокомментировал К2К ход сегодняшних валютных торгов руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «На этом фоне первый день недели прошел достаточно вяло. Бивалютная корзина подорожала на 5 копеек до уровня 36,0 рубля. Доллар весь день показывал повышательную динамику, средневзвешенный курс доллара расчетами «завтра» на ММВБ вырос на 12 копеек, до уровня 30,93 рубля за доллар. Американская валюта показывает позитивную динамику практически против всех валют на опасениях того, что ФРС не будет столь щедра, как заявлено было в начале ноября из-за инфляционных ожиданий. Европейская валюта оставалась под давлением, средневзвешенный курс евро расчетами «завтра» на ММВБ снизился на 6 копеек, до уровня 42,18 рублей за евро.

  Опасения относительно долгового кризиса в Еврозоне оказывают давление на европейскую валюту, но пока это больше разговоры и нагнетание ситуации, ничего нового в Европе не произошло, просто о проблемах начали кричать громче», - добавил он.

  «В целом ситуация выглядит для рубля умеренно-негативно на фоне возможной коррекции нефтяных котировок в район $80-82 за баррель, но это будет иметь краткосрочные эффекты, т.к. даже эти уровни цен на нефть очень комфортны для рубля», - заключил аналитик.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/410540/

• Читать Закрыть 10

  15.11.2010 Коммерсант
  Новое слово в области доверительного управления

  Дмитрий Орлов, Руководитель инвестиционного департамента АЛЬПАРИ. Родился 9 ноября 1974 года в г. Подольск. В 1998 году закончил факультет электроники Московского Государственного Института Электроники и Математики по специальности Автоматизированные Системы Обработки Информации и Управления. С нуля создал сервис ПАММ-счет, завоевавший несколько престижных премий в области финансов. Занимается дальнейшим развитием и продвижением данной услуги. Опыт работы на финансовых рынках с 2004 года.

  Куда вложить деньги - риторический вопрос

  С момента начала кризиса 2008 года многих все чаще стал волновать вопрос: а как поступить с накопленными сбережениями, где их хранить и возможно ли преумножить? Большинство людей размещали свои финансы в банке, но, в силу низкого процента по вкладам и инфляции, такой метод получался, скорее, убыточным. Надежность вкладов во многих банках также вызывала сомнение. Именно тогда в АЛЬПАРИ задумались о создании нового финансового инструмента, который бы стал более понятной альтернативой доверительному управлению и защищал бы инвесторов от недобросовестных управляющих. Такой сервис был введен в работу в 2008 году.

  В АЛЬПАРИ вывели на рынок инновационный сервис для так называемых «инвесторов» и «управляющих». ПАММ-счет – это торговый инструмент, состоящий их нескольких управляемых счетов, работу на которых ведет управляющий. Специфика сервиса в том, что управляющий рискует своими средствами наравне с инвесторами. И если инвесторы теряют свои деньги, значит, и управляющий их тоже теряет. Это сдерживает последнего от необдуманных поступков и желания излишне рисковать. В этом принципиальное отличие ПАММ-счетов от популярных на протяжении последних лет ПИФов.

  По сути, ПАММ - это принцип распределения торговых объемов и прибыли по счетам инвесторов. Реализация этого принципа в других компаниях были настолько неудобна и непрозрачна, что мы приняли решение создать абсолютно новый продукт, лишенный этих недостатков. Ставка была сделана на максимальную гибкость, мощный функционал, интеграцию с другими сервисами, но при этом АЛЬПАРИ хотелось получить доступный для понимания и использования продукт. Могу сказать, что все, что было запланировано, - получилось.

  И для бренда АЛЬПАРИ, и для всей отрасли это стало действительно большим событием. Создавая ПАММ-счета, мы ставили целью гармонично соединить огромные возможности, которые дает вкладчикам международный валютный рынок, и то удобство в управлении капиталом, которым отличается рынок коллективных инвестиций. Можно с полным правом сказать, что ПАММ-счет представляет собой новый уровень как инвестирования, так и управления.

  Пока нас копируют, мы – совершенствуем!

  За два прошедших года сервис оправдал ожидания своих разработчиков и завоевал признание как инвесторов, так и управляющих. Сразу в год появления инновация АЛЬПАРИ была удостоена двух наград: премии «Финансовый Олимп-2008» в номинации «Лучший инновационный сервис на рынке Форекс» и премии «Финансовая жемчужина России – 2008» в номинации «Лучшие программы управления капиталом (количество, доступность, надежность, доходность)».

  Однако в течение этого времени никто не стоял на месте. Специалисты АЛЬПАРИ активно работали над улучшением и развитием функционала сервиса. На данный момент в АЛЬПАРИ зарегистрировано более 3500 ПАММ-счетов и более 35 тысяч счетов инвесторов. И это далеко не предел, рост активно продолжается!

  Сервис ПАММ-счет исключает возможность ошибки операторов, так как в услуге автоматизировано все: расчеты прибыли, вознаграждения, ведение рейтингов, мониторингов ПАММ-счетов и счетов инвесторов, отчисления по партнерским программам, добавление сообщений о создании нового ПАММ-счета или ликвидации старого на форум АЛЬПАРИ и многое другое. На этом форуме также можно пообщаться с управляющими, почитать мнения других участников, получить советы и ответы на свои вопросы. Ресурс объединяет множество людей, цель которых - преумножить свои сбережения с помощью этого сервиса.

  С помощью рейтинга и мониторингов ПАММ-счетов вы можете оценить работу управляющих, а затем инвестировать средства в уже выбранный счет. Вся необходимая для анализа информация представлена очень наглядно, графики мониторингов интерактивны – вы легко сможете выбрать нужный период для просмотра, масштабировать и получать точные значения за любое время. Возможности сервиса ПАММ-счет постоянно улучшаются и, получая отзывы многочисленных клиентов АЛЬПАРИ, разработчики учитывают их и быстро внедряют требуемый функционал. Таким образом, АЛЬПАРИ удалось добиться удобства и легкого использования ПАММ-счета для широких масс инвесторов. Для тех, кто совсем не владеет навыками работы с компьютером, не имеет возможности выхода в интернет или просто по каким-то причинам хочет получить помощь удаленно, представители официальных партнеров АЛЬПАРИ в различных странах мира всегда рады рассказать о сервисе и помочь открыть счет.

  Вместо дисклаймера

  До недавнего времени, передавая средства в управление на рынке форекс, инвесторы принимали на себя так называемые неторговые риски, связанные с различными способами хищения средств. Огромное преимущество ПАММ-счета в его надежности для вкладчика. Управляющий не имеет возможности снять средства со счетов инвесторов, а только осуществляет работу. Получить свои деньги управляющий может только после ликвидации ПАММ-счета.

  Лучшим подтверждением успеха сервиса ПАММ-счет является доверие тысяч клиентов со всего мира. АЛЬПАРИ будет и впредь стараться соответствовать высоким стандартам качества и уровня обслуживания.

  За 11-летнюю историю работы на рынке Форекс около 200 тысяч людей из более чем 100 стран мира стали клиентами АЛЬПАРИ. Офисы официальных партнеров АЛЬПАРИ представлены в полусотне городов РФ и зарубежья. АЛЬПАРИ имеет сертифицированных партнеров в Латвии, Эстонии, Украине, Армении, Казахстане, Индонезии, Тайланде, Эквадоре и Перу. Под брендом АЛЬПАРИ работают Alpari (UK) Limited (регулируется FSA (Великобритания, лицензия #44002) и Alpari (US) LLC (регулируется CFTC и NFA (США), NFA ID #0379678)". Компания "Альпари-Брокер" имеет лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг и лицензию биржевого посредника, выданные Федеральной Службой по Финансовым рынкам (ФСФР). Компания предлагает услуги в области торговли на срочном валютном рынке с последующей регистрацией совершаемых сделок на бирже «Санкт-Петербург» и услуги торговли на фондовом рынке.

  http://www.kommersant.ru/doc.aspx?fromsearch=50d94eac-8ec1-490d-8ee1-436754493aaa&docsid=1540188

• Читать Закрыть 11

  08.11.2010 K2kapital
  АЛЬПАРИ: корзина снижается на 8 копеек

  «Российский рубль начал неделю с позитива на фоне достаточно высоких цен на нефть, которые находятся вблизи трехлетних максимумов. Цены на нефть марки Light Sweet смогли выйти выше $87 за баррель, цены на нефть марки Brent достигали $88 за баррель. Хотя в последние недели рубль не очень однозначно реагирует на рост нефтяных цен в связи с ростом импорта, определенная поддержка со стороны нефтяного рынка для российской валюты все же присутствует. Стоимость бивалютной корзины снижается на 8 копеек и составляет 36,27 рублей. Европейская валюта в понедельник находится под давлением в связи с резким падением относительно доллара на внешних рынках. Средневзвешенный курс евро снижается на 19 копеек до уровня 43,00 рубля за евро. Доллар достаточно устойчив и даже немного растет, средневзвешенный курс американской валюты укрепился утром в понедельник на 3 копейки и достиг уровня 30,80 рублей», - так прокомментировал К2К открытие российского денежного рынка руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «На внешних рынках ситуация достаточно напряженная, особенно это касается долгового рынка Еврозоны, где на прошлой неделе доходности гособлигаций резко выросли. Многие рынки росли на ожиданиях количественного смягчения, сейчас они корректируются. Впереди встреча Большой Двадцатки, и есть риски достаточно бурных обсуждений, особенно в свете новой программы количественного смягчения со стороны ФРС, что усилит конфронтацию между США и другими странами, в том числе Германией. Рубль в последние месяцы оставался под давлением, но новая порция денег от ФРС может вызвать приток спекулятивных капиталов в развивающиеся страны, а также рост инвестиций в ресурсы, что в целом позитивно для российской валюты. Но выплаты по внешнему долгу и достаточно активное наращивание импорта будут оказывать давление на российскую валюту», - прогнозирует аналитик.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/402564/

  «К обеду российская валюта сохранила позитивную динамику, не помешала даже небольшая коррекция цен на нефть после достижения новых максимумов. Основным драйвером изменений выступает падение на внешнем рынке европейской валюты, которая скорректировалась относительно доллара до уровня 1,39. На этом фоне стоимость бивалютной корзины снижается, к обеду она составила 36,19 рублей, снизившись на 16 копеек. Доллар остается устойчивым, средневзвешенный курс американской валюты растет на 2 копейки и достиг уровня 30,79 рублей за доллар. Средневзвешенный курс европейской валюты ускорил свое падение, она теряет 28 копеек, за евро дают 42,91 рубля», - так прокомментировал К2К ход российских валютных торгов руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «Ситуация в целом достаточно позитивна для российской валюты, т.к. ресурсные рынки получают поддержку от программы количественного смягчения в США, выросли опасения инфляции, что провоцирует рост ресурсных рынков», - добавил он.

  «В понедельник важных новостей больше не ожидается, Германия зафиксировала падение промышленного производства, но это в целом можно было ожидать, рост евро ухудшил конкурентоспособность европейской экономики, в ближайшие месяцы ситуация с евро может продолжить ухудшаться, европейская валюта рискует оказаться под давлением в связи с ухудшением экономической ситуации. Российскому рынку это обещает коррекцию евро относительно рубля, особенно учитывая ситуацию на ресурсных рынках. Относительно доллара рубль может продолжить оставаться в диапазоне, хотя есть риски роста доллара, если цены на ресурсы не смогут удержаться на текущих уровнях. Конкретно в понедельник серьёзных изменений на валютном рынке ждать не стоит ждать не стоит», - прогнозирует аналитик.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/402803/

  «Новую неделю российский валютный рынок начал с позитива, высокие цены на нефть и крайне неплохие ожидания на фондовых рынках перекрыли даже эффекты от ухудшения платежного баланса. Все обрадовались включению печатного станка США и прогнозируют активный приток капиталов на рынки развитых стран. Какие это будут капиталы? Конечно, спекулятивные. Россия пока с этим не столкнулась, зато Бразилия уже всячески пытается закрыть внутренний рынок. Не факт, что эти ожидания оправдаются, но пока это позитив для российской валюты. Эмиссия в США подтолкнула к росту и ресурсные рынки. В этой ситуации рубль должен был бы значительно быстрее укрепляться, но большие выплаты по внешним долгам в конце года, а также достаточно осторожное отношение инвесторов к России сдерживают российскую валюту. В целом для рубля ситуация сейчас улучшилась, стоимость бивалютной корзины по итогам дня снизилась на 9 копеек до уровня 36,25 рублей за евро», - так прокомментировал К2К итоги российских валютных торгов руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ Егор Сусин.

  «Под сильным давлением находилась европейская валюта, что было обусловлено тенденциями на внешнем рынке. Долговой рынок Европы находится под крайне сильным давлением, ставки по облигациям проблемных государств резко выросли на прошлой неделе. Выход слабых данных по немецкой промышленности спровоцировал ещё одну волну бегства инвесторов с европейского долгового рынка. Сегодня ставки вновь били рекорды, особенно это касается Ирландии, Португалии и Испании. В итоге европейская валюта резко снижалась ко всем остальным, в том числе и рублю», - добавил он.

  «По итогам торгов на ММВБ средневзвешенный курс евро расчетами «завтра» снизился на 30 копеек, до уровня 42,89 рублей за евро. Доллар сохранял достаточно устойчивые позиции в понедельник, средневзвешенный курс доллара на ММВБ расчетами «завтра» вырос на 1 копейку и составил 30,79 рублей за доллар. В целом ситуация для рубля остается позитивной на фоне высоких уровней цен ресурсного рынка, возможно, активизируется и приток капитала в Россию на фоне инфляционных опасений. Но существенного укрепления рубля ждать не стоит, т.к. выплаты по внешним долгам никто не отменял», - заключила аналитик.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/403046/

• Читать Закрыть 12

  08.11.2010 Marker.ru (Москва)
  ФАС при помощи новых поправок ограничит рекламу Forex

  Федеральная антимонопольная служба (ФАС) решила взяться за регулирование рекламы финансовых услуг. О том, что банкам придется указывать в рекламе все условия, влияющие на стоимость кредита, и писать их шрифтом одного размера, руководители ведомства заявляли давно. Но, как стало известно «Маркеру», поправки в закон «О рекламе», которые подготовила антимонопольная служба, касаются не только рекламы кредитов, но также и ценных бумаг, и других финансовых инструментов. Больше всего антимонопольные органы беспокоит реклама компаний, предоставляющих доступ к валютным торгам на рынке Forex. (Маржинальную спекулятивную торговлю валютами предлагают как дилинговые центры, так и банки) В ней такие услуги преподносятся как легкий и быстрый способ разбогатеть — эту рекламу и хочет отрегулировать ФАС. Правда, сами участники рынка уверены, что принятие поправок не ограничит их право на рекламу Forex-услуг, тем более что они всегда могут предлагать их под видом обучающих семинаров.

  ФАС: «Услуги Forex — не способ заработка»

  В ФАС считают, что реклама рынка Forex вводит потребителей в заблуждение. «Подготовленный нами проект поправок, надеюсь, закроет те злоупотребления, которые допускаются в рекламе Forex сегодня, когда гражданам что-то обещают, они приходят, а это оказывается совсем не то, что они думали», — говорит Николай Карташов, начальник управления контроля рекламы и недобросовестной конкуренции ФАС. В поправках, которые подготовила ФАС, говорится, что реклама услуг Forex и других производных финансовых инструментов (валютные свопы, опционы, форварды, фьючерсы и пр.) не должна создавать впечатление, что заключение таких договоров является способом заработка. Согласно поправкам ФАС, реклама не должна преувеличивать вероятность получения дохода и преуменьшать степень риска при заключении таких договоров, а также создавать впечатление, что получение дохода гарантировано. Более того, рекламодателем производных финансовых инструментов может быть только товарная или фондовая биржа. Законопроект прошел согласование с Банком России, ФСФР, Минфином и Минэкономразвития и сейчас находится на рассмотрении правительства.

  Операторы Forex поправок не боятся

  Смогут дальше операторы рынка Forex рекламировать свои услуги или нет, будет зависеть от того, признает ли российское законодательство эти услуги производными финансовыми инструментами. Дело в том, что, по мнению экспертов, договоры, которые заключаются на рынке Forex, хотя и имеют признаки производных финансовых инструментов, с точки зрения судебных органов могут таковыми и не являться. («Указанные сделки в соответствии с российским законодательством являются сделками пари. Требования, связанные с участием граждан в указанных сделках, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. Поскольку компании, представляющие услуги на рынке Forex, не имеют необходимых лицензий, а заключение сделок производится не на биржевых торгах, требования клиентов таких компаний не подлежат судебной защите в соответствии с российским законодательством», — говорит Тамара Манукова, начальник правового управления НАУФОР)

  Сами Forex-операторы уверены, что принятие поправок не ограничит их право на рекламу собственных услуг. «Для крупных игроков ничего принципиально не изменится, потому что все эти требования мы и так соблюдаем», — говорит Дмитрий Тарасов, директор по развитию компании «Альпари». Впрочем, на рынке есть и те, кто позиционируют себя как Forex-операторов, но на самом деле ими не являются. Это так называемые кухни, целью которых является проигрыш клиента. («У человека всегда есть выбор: сесть в такси с шашечками с профессиональным водителем либо в случайную машину с водителем, который в ответ на просьбу отвезти вас на Красную площадь спросит: „А дорогу покажешь?“ Как в любом деле, к выбору своего брокера надо относиться внимательно», — советуют в «Альпари») «Именно их рекламу и должны ограничить новые поправки. Такие компании ждут непрофессиональных игроков, и к ним нужно относиться, как к казино», — говорят участники рынка.

  Однако и этим конторам новый закон вряд ли помешает ловить в свои сети новые жертвы обещаниями баснословных барышей. В законе «О рекламе» уже есть ограничения рекламы основанных на риске игр и пари, под определение которых подпадают и сделки на Forex. Они практически полностью повторяют то, что хочет узаконить ФАС в отношении производных финансовых инструментов. И если раньше операторов Forex закон не смущал, то и теперь нет оснований думать, что новые поправки изменят ситуацию: в любом случае операторы смогут предлагать свои услуги под видом курсов по повышению финансовой грамотности и обучающих семинаров.

  Ольга Маркова

  http://marker.ru/news/2556

• Читать Закрыть 13

  03.11.2010 Деловой квартал (сайт) (Москва)
  АЛЬПАРИ знает своё место на форекс-рынке

  АЛЬПАРИ неоднозначно оценивает данные о распределении долей участников российского форекс-рынка, заявленные компанией FXCLUB после приобретения старейшего дилингового центра в России "Акмос-Трейд". По мнению Директора по развитию АЛЬПАРИ Дмитрия Тарасова, АЛЬПАРИ в среднем в 12 раз больше « Акмос-трейд», почти в 5 раз больше FXCLUB и почти в 3 раза больше альянса FXCLUB+ «Акмос-трейд».

  По заявлению kommersant.ru, «группа компаний Forex Club приобрела российского forex-брокера «Акмос Трейд». В результате сделки доля Forex Club на рынке увеличилась с 27% до 38%, отметил директор по развитию бизнеса Forex Club Илья Волков. По сути, рынок FOREX для физических лиц оказался поделен между тремя крупнейшими игроками. Помимо Forex Club это компания Alpari, занимающая 24% рынка, а также Teletrade (14% рынка)".

  Мы связались с директором по развитию FXCLUB г-ном Волковым, чтобы выяснить, по какой методике были рассчитаны доли рынка. Однако, его пояснения («для анализа долей брались данные об открытых счетах в открытых источниках») не дали нам ясного понимания методики расчета. При этом приведенные в публикации со ссылкой на г-на Волкова цифры выглядят, по меньшей мере, абсурдно.

  Само определение абсолютных долей для отечественного FOREX-рынка в настоящее время — это задача, не имеющая решения в силу известной непрозрачности и отсутствия регулирования FOREX в России.

  Однако, сравнить между собой две компании, использующие одну торговую платформу, достаточно просто.

  МЕТОДИКА

  Мы воспользовались несколькими методиками оценки:

  1. 1. подсчет среднего количества торговых транзакций за день;
  2. 2. сравнение архитектур торговых серверов разных компаний;
  3. 3. сравнение соотношения он-лайн коннектов к торговым серверам, другими словами, клиентов с подключенными торговыми терминалами.

  Поскольку речь в пресс-релизе шла о российском рынке, мы не учитывали в расчетах данные по компаниям Alpari (UK) и Alpari (US), даже их российских клиентов.

  Согласно методике 1, было получено, что сервера АЛЬПАРИ обрабатывают около 129 000 транзакций ежедневно против 9 000 транзакций у ДЦ « Акмос-трейд». Причем у последнего демонстрационные и реальные счета содержатся на одном торговом сервере и, следовательно, количество транзакций на реальных счетах еще меньше. В итоге, по первой методике получаем, что « Акмос-Трейд» обрабатывает транзакций в 14 раз меньше, чем АЛЬПАРИ.

  Согласно методике 2, АЛЬПАРИ имеет 7 отдельных торговых серверов с 27 выделенными дата-центрами. Для обслуживания клиентов ДЦ « Акмос-трейд» достаточно одного сервера с 3 дата-центрами. Сервера, обслуживающие проект «FX+", мы в расчет не брали в силу их слабой загруженности. Итого, по второй методике имеем, что IT-инфраструктура « Акмос-трейд» как минимум в 9 раз менее мощная, чем у АЛЬПАРИ.

  По методике 3 получаем, что, согласно полученной из неофициальных источников информации, на один дата-центр (всего их 3) у « Акмос-трейд» приходится около 500 он-лайн коннектов (включая демо-счета). В АЛЬПАРИ — около 700 коннектов на один дата-центр (всего их 27, без демо-серверов). Итого, по количеству клиентов, находящихся в он-лайне, у АЛЬПАРИ (около 20 000) их по крайней мере в 13 раз больше, чем у « Акмос-трейд» (менее, чем 1500, включая демо-клиентов).

  Провести подобное сравнение АЛЬПАРИ и FXCLUB не представляется возможным. Собственная торговая платформа, используемая FXCLUB, в силу ряда причин не слишком популярна у трейдеров, в отличие от торговой платформы MetaTrader, которой пользуется АЛЬПАРИ и которая имеет такое же распространение среди трейдеров, как операционная система Windows у компьютерных пользователей.

  Однако, у нас нет причин не доверять оценке авторов пресс-релиза, у которых есть доступ к достоверной внутренней отчетности и согласно которой FXCLUB в 2,5 раза больше « Акмос-Трейд» (доли 27% и 11% соответственно).

  ВЫВОД

  Произведя несложные окончательные расчеты, получаем, что АЛЬПАРИ в среднем в 12 раз больше « Акмос-трейд», почти в 5 раз больше FXCLUB и почти в 3 раза больше альянса FXCLUB+ «Акмос-трейд».

  Итак, проведенные подсчеты показывают, насколько далек от истины раздел долей, опубликованный в пресс-релизе FXCLUB.

  http://dkvartal.ru/news/115666005/comments

• Читать Закрыть 14

  03.11.2010 Gazeta.ru (Москва)
  РТС идет в поля

  В скором времени биржа РТС может запустить фьючерсный контракт на пшеницу. Сейчас руководство площадки ведет консультации с Чикагской товарной биржей (Chicago Mercantile Exchange, CME Group) по вопросу развития срочного рынка, в частности о запуске контракта на зерно, сообщил «Интерфаксу» руководитель управления товарного рынка РТС Сергей Данов: «В России после засухи этим летом сильно изменились виды на урожай. Мы поняли, что агропромышленному сектору нужны инструменты, возможно биржевые, чтобы защищаться от таких рисков».

  Делегация Чикагской биржи во главе с исполнительным директором Крейгом Донохью на днях посетила Москву и провела переговоры с первым вице-премьером России Виктором Зубковым, курирующим сельское хозяйство. По сообщению британской газеты The Times, РТС в партнерстве с CME могли бы создать торговую площадку для крупнейших агропроизводителей России, Украины и Казахстана. Кроме того, новые инструменты могли бы работать на площадке, которую сейчас использует Чикагская товарная биржа, платформе Globex, говорит издание.

  Но пока конкретных договоренностей между РТС и Чикагской биржей нет. «Нужно проанализировать, какие выгоды это (введение новых инструментов – «Газета.Ru») принесет потенциальным участникам. У нас есть пример поставочного контракта на сахар, который мы запустили в 2006 году. Несмотря на то что в России есть достаточно развитое сахарное производство, участники сахарного рынка до сих пор не восприняли биржевые инструментов как нечто интересное для себя. Здесь очень много рисков, захотят ли участники реального сектора использовать этот инструмент», — говорит Данов. По его словам, биржа определится с тем, стоит ли запускать контракт, до конца года. Кроме этого будет проработан вопрос о том, каким он будет – расчетным или поставочным. Но даже если РТС решит вводить фьючерс на пшеницу, она это будет делать самостоятельно, без участия Чикагской биржи, заявил Данов.

  В том, что фьючерс на пшеницу будет востребован, эксперты сомневаются. «В России рынок фьючерсов пока развит не очень хорошо: компании не понимают необходимость хеджирования рисков и планирования деятельности, больше полагаясь на помощь государства в трудные периоды», – говорит начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин. По его мнению, это обусловлено высокой долей участия государства в экономике и отсутствием понимания в среде бизнеса необходимости использования фьючерсов для большей предсказуемости и более эффективного планирования. Однако делать это необходимо, добавляет эксперт.

  При этом сегодня в России уже есть биржа, которая торгует контрактами на зерно, – Национальная товарная биржа, входящая в группу ММВБ. На ней обращаются два типа контрактов: первый на пшеницу 3, 4 и 5-го классов, объемом 65 тонн, и второй на экспортную пшеницу, объемом 60 тонн.

  http://www.gazeta.ru/financial/2010/11/03/kz_3434818.shtml

• Читать Закрыть 15

  02.11.2010 Gazeta.ru (Москва)
  Мобиус-манипулятор

  Турецкий финансовый регулятор SPK проводит расследование в отношении управляющего директора фондаTempleton Asset Management Марка Мобиуса. Правоохранительные органы заподозрили Мобиуса в манипулировании рынком. Пожаловались на него частные инвесторы. В прошлый вторник, 27 октября, Мобиус, выступая на телевидении, спрогнозировал развитие турецкого рынка. Согласно его прогнозу, к концу года рынок начнет корректироваться и потеряет 15—20%. После такого заявления индекс ISE 100 просел на 3,1%, что стало самым значительным дневным падением с 25 мая. При этом с начала года индекс подскочил на 30, 7%. После заявления Мобиуса акции на стамбульской бирже упали на 2,9%,

  «По моему мнению, мы находимся в «бычьем» рынке, так что в случае коррекции угроза будет весьма кратковременной», — говорил Мобиус. При этом, напоминает Reuters, в сентябре Мобиус говорил о планах добавить $200—300 млн к портфелю турецких бумаг, который уже составлял $1 млрд. В том же месяце Мобиус, управляющий рядом фондов, включая трастовые фонды Templton Global EM и Frontier Markets, сообщил, что начинает более пристально присматриваться к рынкам Нигерии и Палестины в поисках новых интересных инвестиционных идей.

  Марк Мобиус занимается управлением инвестициями более 20 лет. За это время активы его фондов выросли в 150 раз. Фонд Templeton Emerging Markets Fund он возглавил в 1987 году. Это был закрытый фонд с активами в размере $100 млн. Инвестировать эти средства предполагалось на развивающихся рынках. А с 1992 года он стал управляющим директором Templeton Asset Management.

  Эксперты полагают, что турецкому регулятору будет очень трудно доказать вину управляющего. Собственно, такие «манипуляции» происходят постоянно, манипулированием это назвать, конечно, можно, но доказать нереально, считает начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин. По его словам, то же самое делает и другой инвестгуру Джордж Сорос, и многие крупные игроки. «Высказывание Марка Мобиуса не содержит явных признаков манипулирования, это обычное мнение о рынке», — отмечает старший аналитик ИФ «Олма» Антон Старцев.

  Крупные спекулянты достаточно часто пользуются своим авторитетом, чтобы более эффективно входить и выходить из рынка. «Наказать за высказанное мнение сложно и признать это манипуляцией тоже вряд ли получится. Есть один простой совет инвесторам — просто относиться с большой долей скепсиса к подобным заявлениям и не принимать инвестиционные решения на их основе. Задача крупных спекулянтов купить дешевле и продать дороже, потому свои реальные решения они не озвучивают либо озвучивают по факту», — добавляет Сусин.

  http://www.gazeta.ru/financial/2010/11/02/kz_3434600.shtml

• Читать Закрыть 16

  02.11.2010 BFM.RU (Москва)
  Японские фирмы опасаются за благополучие своего бизнеса в России

  Журналисты в Японии пишут, что особое беспокойство визит вызвал у бизнесменов, ориентированных на спорные острова. Большинство опрошенных нами экспертов считают, что такие опасения беспочвенны.

  Японская пресса приводит слова президента торгового дома «Иточи» Масахиро Окэфуджи, который сказал, что для его корпорации будет проблематично наладить крупный бизнес в России, несмотря на то, что это многообещающий рынок. При чём здесь краткосрочный визит Дмитрия Медведева, никто не уточняет. Опытным путём мы выяснили, что оптимистов гораздо больше. Говорит менеджер по рекламе и связям с общественностью компании «Коматсу СНГ№ Елена Сидорова:

  «У нас недавно открылся завод в Ярославле, но это показатель того, что нам интересно инвестировать в российскую экономику. У нас нет опасений по данному поводу».

  У крупного японского бизнеса, ведущего дела в России, проблем быть не должно, комментирует гендиректор дилерского центра «Ниссан Автомир» Владимир Рябушко:

  «Любая крупная японская компания, которая присутствует на российском рынке, не совсем японская. Все эти компании уже много лет являются транснациональными. Например, компания «Ниссан» включает в себя марку «Рено», является акционером компании «АвтоВАЗ». Поэтому повлиять через правительство Японии на бизнес какой-то конкретной компании маловероятно».

  Со временем количество соседей, с которыми у Японии есть территориальные тяжбы, только увеличивается. Руководитель аналитического отдела компании «Альпари» Егор Сусин отмечает, что портить отношения Страна восходящего солнца сама может научить кого угодно:

  «В последние месяцы вообще наметилось ухудшение отношений Японии с окружающими странами. Здесь и китайские взаимоотношения, и сейчас достаточно нервная реакция на российские действия. Это говорит о том, что, наверное, в Японии проблемы, которые они не могут решить. Поэтому они сейчас накаляют как-то ситуацию в этом регионе».

  По некоторым данным, в японском кабинете министров многие с осторожностью относятся к жестким демаршам. Там не хотели бы скандала накануне предстоящего в Японии саммита АТЭС, на который прибывает и глава российского государства.

  Юрий Абросимов

  http://www.bfm.ru/news/2010/11/02/japonskie-firmy-opasajutsja-za-blagopoluchie-svoego-biznesa-v-rossii.html#text

• Читать Закрыть 17

  01.11.2010 K2kapital
  АЛЬПАРИ: на валютном рынке складывается мрачновато-стабильная ситуация

  «Новую неделю российский валютный рынок начал несколько противоречивой динамикой. На ММВБ евро решительно пошло на штурм предыдущего максимума, но так и не смогло его преодолеть, оставшись на уровне 42,98. Доллар, решительно упав, потом практически так же решительно поднялся, но в итоге зафиксировался чуть ниже своего предыдущего значения на уровне 30,79. Стоимость бивалютной корзины продолжила достаточно устойчивый рост прошлой недели и составила 36,36 рублей за корзину», - так прокомментировал К2К открытие сегодняшних валютных торгов руководитель Высшей школы трейдинга АЛЬПАРИ Сергей Семенов.

  «Все это говорит о скрытых для глаза неприятных тенденциях: рубль дешевеет и дешевеет быстрее доллара и евро, инфляция которых видна невооруженным глазом, и скоро, видимо, будет просто «сбивать с ног». Все это (рост инфляции) замечательно видно на курсе золота, который растет, несмотря на заклинания официальных лиц. Ключевым фактором для рубля так и будут оставаться цены на нефть - пока они находятся на приемлемых уровнях и хотя бы не падают. Однако надо уточнить, что на фоне безудержного роста золота, это говорит о стабильном падении ее реальной стоимости и даже страшновато прикидывать нынешнюю истинную стоимость нефти.

  В целом ситуация мрачновато-стабильная. Возможно, комментарии МВФ о переоцененности евро поддержат рубль. Но в целом тенденция ясна: общемировая инфляция всех валют с относительно небольшими колебаниями курсов друг относительно друга», - заключил он.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/396912/

  «С полудня ситуация на валютных рынках изменилась не сильно. Серьезных объективных причин, кроме слухов и заявлений для скачков, пока нет. Продолжается небольшое ослабление евро относительно доллара, что, вероятнее всего, объясняется неопределенностью, которое вызвало заявление МВФ. Выход чуть более обнадеживающих данных по индексу деловой активности подогрел слегка закисающий фунт стерлингов. Но ненадолго. Оценка данных по ВВП США совершенно незначительно добавило оптимизма доллару. В общем, застой в жаркий летний полдень», - так прокомментировал К2К ход сегодняшних валютных торгов руководитель Высшей школы трейдинга АЛЬПАРИ Сергей Семенов.

  «Рубль так же не проявляет активности: слегка подешевел относительно доллара до уровня примерно 30,87, относительно евро подорожал до 43,01. Но в целом по бивалютной корзине картина практически не изменилась. Очевидно, что рынок ждет новостей из США и открытия там торгов», - заключил он.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/397143/

  «К вечеру ситуация на российском валютном рынке изменилась не сильно, но в положительную сторону для рубля. Небольшое движение цен на нефть вверх оказало поддержку российской валюте, цена на нефть марки Light Sweet Crude Oil достигла $83,5$ за баррель на позитивных новостях из Китая. Также почти на 10$ за унцию упало золото, что, впрочем, можно считать достаточно обычным движением. Однако это привело к укреплению рубля. Относительно евро он укрепился до уровня 42,70, хотя в течение дня доходил до уровня 43,4 руб за евро. Позитив по сырью толкнул рубль вверх и относительно доллара, но вяло положительные, даже скорее не совсем плохие данные по США вернули все котировки на исходные позиции в район 30,80. Эти же данные заставили слегка подпрыгнуть индекс DowJones на вполне приличные 100 пунктов. И сейчас он снова около весенних максимумов этого года: пока без успеха пытается их преодолеть. Что в прочем не так «сложно»», - так прокомментировал К2К итоги сегодняшних валютных торгов руководитель Высшей школы трейдинга АЛЬПАРИ Сергей Семенов.

  «Если ФРС и дальше будет накачивать экономику деньгами, то индексы будут расти даже вопреки падению экономики: просто на обесценивании денег. То есть на данный момент даже индексы в США - это не показатели роста или падения экономики, а показатели денежной накачки. А России надо уповать на рост китайской экономики и потребления энергоносителей, что почти гарантированно, если ознакомиться с планами потребления хотя бы Европы в ближайшие годы. И что-то подсказывает, что все это отголоски «глобального потепления», из-за которого становится все прохладнее», - прогнозирует он.

  http://www.k2kapital.com/quote/comments/397378/